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Les actions de Tesla (NASDAQ : TSLA) ont depuis longtemps prouvé que les sceptiques avaient tort. Et ils ont été nombreux au fil des années, de Charlie Munger à d’innombrables analystes et vendeurs à découvert.
Mais tout investisseur qui a cru en la vision du PDG Elon Musk pour l’entreprise de véhicules électriques a probablement constaté des rendements incroyables au cours de la dernière décennie. Au cours de cette période, les actions ont grimpé de plus de 3 000 %, faisant de Tesla la huitième plus grande entreprise du S&P 500.
Mais tout cela appartient au passé. La seule question que je me pose maintenant est : dois-je investir dans des actions aujourd’hui ?
Machine à innover
Commençons par les points positifs que je vois ici. Tout d’abord, il y a l’innovation incessante de Tesla, avec le robotaxis, le Tesla Bot (Optimus) et plusieurs autres projets en cours dans l’entreprise.
Musk a récemment déclaré que les robots Optimus effectueraient les tâches ménagères, promèneraient les chiens et effectueraient même des interventions chirurgicales dans les années à venir. Même si nous pouvons nous moquer de cette probabilité, et certainement du calendrier dans lequel cela pourrait se produire, la vision n’en est pas moins passionnante.
Ce n’est certainement pas Ford ou Peugeot qu’il s’agit ici !
De plus, Tesla possède une activité florissante de production et de stockage d’énergie dont on parle rarement. Au troisième trimestre, les revenus ont augmenté de 44 % sur un an pour atteindre un peu plus de 3 milliards de dollars. Ce secteur croît indépendamment du segment automobile et je suis optimiste quant à son potentiel de croissance mondiale à long terme.
Pendant ce temps, après des années de non-respect des délais, les robotaxis sont enfin en route. Bien sûr, ils sont toujours confrontés à des obstacles réglementaires, mais il convient de noter qu’une application Robotaxi pour iOS est désormais disponible aux États-Unis et au Canada. Tout le monde peut le télécharger pour s’inscrire sur la liste d’attente.
Ce rêve de robot-taxi est donc sur le point de devenir réalité.
Et les actions ?
Quant aux choses que je n’aime pas, le cœur de métier de Tesla dans le domaine des véhicules électriques est en difficulté. En 2025, elle a livré environ 1,64 million de voitures, ce qui représente une baisse de 9 % par rapport à l’année précédente.
De plus, le chinois BYD est devenu le plus grand vendeur mondial de véhicules électriques. Ainsi, tandis que Tesla peine à augmenter ses ventes, ses concurrents gagnent du terrain, notamment en Europe.
Les robotaxis évolueront-ils suffisamment rapidement pour compenser la baisse des ventes de véhicules électriques ? Peut-être, mais je n’en suis pas sûr et cette incertitude m’inquiète.
Pendant ce temps, Musk continue de polariser l’opinion avec sa présence franche en ligne. Même si cela ne semble pas nuire au cours de l’action (il a doublé en deux ans), cela doit quand même nuire aux ventes de véhicules électriques.
Après tout, la politique est tribale et de nombreuses personnes/clients potentiels associent désormais la marque directement à Musk.
Selon une étude réalisée par des économistes de l’Université de Yale, Tesla a perdu entre 1 et 1,26 million de ventes de véhicules aux États-Unis entre fin 2022 et début 2025 en raison de l’activisme politique d’Elon Musk.
Pour le premier trimestre 2025, nous avons constaté que les ventes de Tesla auraient été environ 125 % plus élevées qu’elles ne l’étaient sans l’effet partisan d’Elon Musk. Université de Yale
Enfin, nous avons la valorisation, les actions Tesla se négociant à 193 fois les bénéfices prévisionnels. À mon avis, cette valorisation signifie qu’elle convient parfaitement à l’activité robotaxis de Tesla.
Cependant, il sera en réalité confronté à une concurrence croissante dans le monde entier, y compris indirectement de la part de Nvidia (il équipe les constructeurs automobiles d’une plateforme de conduite autonome open source).
Dans l’ensemble, je n’ai pas vraiment envie d’investir dans les actions Tesla aujourd’hui. Je vois de meilleures opportunités technologiques ailleurs.
