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Il est juste de dire que le stock de puces Nasdaq Micron (NASDAQ : MU) est en vogue en ce moment. Au cours de l’année écoulée, il a augmenté d’environ 350 % dans le cadre d’un « supercycle » de mémoire lié à l’IA.
Malheureusement, j’ai complètement raté ces développements explosifs. Cependant, cela pourrait-il valoir la peine d’acheter des actions technologiques pour mon ISA ?
Des bénéfices spectaculaires
Hier soir (18 mars), Micron a publié ses résultats pour le deuxième trimestre de son exercice 2026. Et cela a fait exploser les attentes de Wall Street.
Pour le trimestre, les revenus ont atteint un record de 23,86 milliards de dollars, en hausse de 196 % sur un an. Dans le même temps, le bénéfice ajusté par action a atteint un niveau record de 12,20 dollars, bien supérieur aux prévisions du consensus de 9,31 dollars, contre 1,56 dollars il y a un an (+682 % sur un an).
Commentant les résultats, le PDG Sanjay Mehrotra a déclaré : « À l’ère de l’IA, la mémoire est devenue un atout stratégique pour nos clients. » Il a ajouté que la société s’attend à “à nouveau des records importants au cours du troisième trimestre fiscal”.
En se concentrant sur ses prévisions, la société a déclaré que pour le troisième trimestre, elle s’attend à un chiffre d’affaires de 33,5 milliards de dollars, plus ou moins 750 millions de dollars (ce qui implique une croissance d’une année sur l’autre de plus de 250 %) et un bénéfice dilué par action de 19,15 dollars, plus ou moins 0,40 dollar. Les analystes s’attendaient à un bénéfice par action de 12,05 dollars sur un chiffre d’affaires de 24,3 milliards de dollars, cette prévision était donc bien supérieure aux estimations.
Le stock semble toujours bon marché
De toute évidence, Micron profite de l’essor de l’IA. Ce qui se passe, c’est que la demande de mémoire augmente en raison de la forte demande de GPU de la part d’entreprises comme Nvidia, qui ont besoin de mémoire pour alimenter les modèles d’IA génératifs.
Ce qui est intéressant, c’est que le titre semble toujours très bon marché. Il se négocie actuellement sur un ratio cours/bénéfice (P/E) à terme de seulement 7,3 sur la base des prévisions de bénéfices du prochain exercice (qui pourraient augmenter compte tenu de la dynamique actuelle de la société).
A noter que plusieurs sociétés de Wall Street ont relevé leurs objectifs de cours pour le titre après les résultats d’hier soir. JP Morgan et TD Cowen visent 550 $, soit environ 24 % de plus que le cours actuel de l’action.
Quels sont les risques ?
Cependant, même s’il y a de quoi s’enthousiasmer ici, il existe également de nombreux risques. La première est que le secteur de la mémoire est cyclique.
Ainsi, même si les revenus de Micron augmentent actuellement, les choses pourraient changer rapidement. Notez qu’en 2016, 2019 et 2023, les revenus de Micron ont chuté d’une année sur l’autre.
À court terme, l’essor de l’IA devrait soutenir la demande. Mais si les grandes entreprises technologiques cessent de dépenser en GPU Nvidia, les choses pourraient mal tourner.
Un autre problème est que Micron vient de dire aux investisseurs que les dépenses en capital « augmenteront considérablement » au cours de l’exercice 2027 et que les coûts liés à la construction augmenteront de plus de 10 milliards de dollars. Ce type de dépenses en capital pourrait affecter les bénéfices.
Bien sûr, après une hausse de 350 % du cours de l’action au cours de la dernière année (le graphique est parabolique et cela me fait peur), il y a toujours la possibilité de prendre des bénéfices à un moment donné (peut-être même aujourd’hui). C’est un autre risque à considérer.
mon déménagement maintenant
Dans l’ensemble, je ne vais pas encore acheter d’actions Micron. Je dois enquêter un peu plus.
Je veux avoir une meilleure idée de la demande de mémoire à long terme. Je souhaite également en savoir plus sur l’avantage concurrentiel de l’entreprise.
