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Traditionnellement, le problème des actions de croissance de haute qualité est que les investisseurs ont dû payer des multiples de valorisation élevés et prendre des risques importants. Mais cela a peut-être changé récemment.
Les actions de plusieurs sociétés de premier plan sont actuellement exceptionnellement bon marché. Et je pense que c’est le signe qu’il existe ici des opportunités exceptionnellement bonnes pour les investisseurs.
Multiples de valorisation
Le marché boursier a généralement une bonne idée des entreprises susceptibles de croître à l’avenir, en particulier dans les cas les plus plausibles. Et les cours des actions reflètent souvent des attentes élevées.
Il n’y a rien de mal en soi à acheter une action avec un ratio cours/bénéfice (P/E) de 40, voire plus. Mais les investisseurs doivent être conscients de ce qu’ils font.
À ce multiple, une entreprise devra croître beaucoup pour pouvoir restituer suffisamment de liquidités aux investisseurs pour justifier sa valorisation actuelle. Et cela prendra probablement du temps.
L’achat d’actions de croissance à des multiples élevés et l’attente ont très bien fonctionné pour les investisseurs dans plusieurs cas. Mais il est encore mieux de les acheter lorsqu’ils se négocient à des valorisations inférieures.
SE DÉTENDRE
Un bon exemple du FTSE 100 pour le moment est RELX (LSE :REL). Sur la base des attentes en matière de bénéfices pour 2026, l’action se négocie à un ratio P/E d’un peu plus de 16.
Sur la base des bénéfices courants, l’action ne s’est pas négociée à ce multiple au cours de la dernière décennie. Ainsi, quiconque envisage d’acheter l’action maintenant devra simplement attendre qu’elle paraisse incroyablement bon marché.
Bien sûr, il existe des risques. La grande préoccupation à l’heure actuelle est que l’intelligence artificielle (IA) pourrait rendre obsolètes les données juridiques consultables, ou du moins empêcher votre capacité à facturer des frais d’abonnement pour celles-ci.
C’est un risque réel, mais la plupart des données de RELX sont exclusives et ne peuvent être trouvées nulle part ailleurs. Et une forte amélioration récente signifie que le titre pourrait être intéressant à considérer aux multiples inhabituellement bas d’aujourd’hui.
Technologies Roper
L’action RELX semble bon marché, mais l’action en tête de ma liste d’achat en ce moment est Roper Technologies (NASDAQ : ROP). Il s’agit d’un ensemble d’éditeurs de logiciels qui se concentrent sur des secteurs spécifiques.
Comme pour RELX, la grande préoccupation de Roper est que l’IA réduise la valeur de ses produits logiciels. Cela est impossible à ignorer, notamment chez Aderant, sa filiale de logiciels juridiques.
Cependant, l’entreprise estime que l’IA pourrait lui donner un coup de pouce. En lançant ses propres produits d’IA, elle espère décourager les entreprises d’assumer les coûts élevés associés au changement.
Cela pourrait être une bonne stratégie et Roper opère dans plusieurs secteurs différents, ce que je considère comme un avantage. Et avec un ratio cours/bénéfice à terme de 13,6, il est proposé à un multiple de valorisation historiquement bas.
Minimiser les risques
En bourse, il n’y a jamais de certitudes. Mais les investisseurs devraient néanmoins s’efforcer de faire tout leur possible pour limiter leur risque global.
Cela implique en grande partie de réfléchir au prix qu’ils paient pour le titre. Des multiples plus élevés signifient que la croissance future doit simplement se produire pour qu’un investissement porte ses fruits.
Cependant, avec RELX et Roper, les multiples se sont effondrés récemment. Et même si je préfère cette dernière option, je pense que cela pourrait être un moment vraiment intéressant pour examiner sérieusement l’un ou l’autre.
