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Seraphim Space Investment Trust (LSE:SSIT) se négociait à un sou à 29p il y a un peu plus de deux ans. Mais après avoir bénéficié du récent boom de la technologie spatiale, le trust a échappé au territoire des penny stock et a désormais un cours de bourse de 114 pence et une capitalisation boursière de 270 millions de livres sterling.
Une augmentation de 109 % place la performance annuelle de Seraphim devant Rolls-Royce (102 %) et Nvidia (40 %). Par conséquent, il s’est avéré être un joyau caché pour les investisseurs aux yeux d’aigle.
Jetons un coup d’œil à cette confiance méconnue pour voir si elle pourrait être prête à réaliser des gains plus importants en 2026.
Un secteur spatial en plein essor
Seraphim est une fiducie d’investissement unique ciblant les entreprises de technologie spatiale en phase de démarrage et de croissance. Ceux-ci ont « le potentiel de dominer le monde et d’aider à relever les défis les plus urgents de l’humanité tels que le changement climatique, les communications, la mobilité et la sécurité mondiale ».
Alors que les sociétés de fusées comme SpaceX réduisent considérablement le coût d’accès à l’espace, davantage de satellites sont déployés. Cela crée plusieurs opportunités commerciales. En fait, la fiducie affirme examiner environ 70 opportunités par mois.
Une autre tendance massive qui se manifeste est l’augmentation des dépenses mondiales de défense, en particulier parmi les membres de l’OTAN. Et la technologie spatiale devient une priorité pour de nombreux gouvernements et entrepreneurs du secteur de la défense.
Selon le fournisseur de recherche QuotedData, le secteur a levé 10,4 milliards de dollars au troisième trimestre 2025 (presque un record).
le portefeuille
Le portefeuille de Seraphim comprend environ 26 sociétés, dont beaucoup disposent de technologies à double usage pouvant servir à la fois les marchés commerciaux et de défense.
Les cinq principaux titres en juin étaient ICEYE (observation de la Terre), D-Orbit (services en orbite), ALL.SPACE (terminaux au sol), HawkEye 360 (observation de la Terre) et LeoLabs (plateforme de données).
LeoLabs exploite un réseau de radars au sol qui suivent les satellites et l’activité spatiale en orbite terrestre basse. Compte tenu du nombre croissant de satellites en orbite, les entreprises qui contribuent à empêcher les collisions de débris spatiaux deviennent de plus en plus pertinentes.
Cependant, le plus grand acteur du portefeuille a été ICEYE. Cette entreprise finlandaise exploite une constellation de satellites spécialisés qui fournissent des images haute résolution de la surface terrestre. Contrairement aux satellites dotés de caméras traditionnelles, la technologie de l’entreprise peut voir à travers les nuages, la fumée et l’obscurité totale pour suivre les activités en temps réel.
Juste avant Noël, ICEYE et le géant de la défense Rheinmetall ont signé un contrat de 1,7 milliard d’euros avec l’armée allemande pour fournir des données de reconnaissance spatiale. L’accord devrait durer cinq ans, avec une option de prolongation.
Et 2026 ?
Le revers de la médaille de la valorisation croissante d’ICEYE est qu’il représente désormais plus d’un tiers du portefeuille. Ainsi, si quelque chose devait mal tourner chez le fabricant de satellites, cela aurait un impact négatif énorme sur la valeur liquidative (VNI) de Seraphim.
En parlant de cela, la précédente énorme réduction de la valeur liquidative s’est réduite à 4,6 %. Cela semble donc désormais bien moins avantageux qu’à la mi-2023, lorsque la remise était proche de 70 %.
Cependant, je pense toujours que le titre mérite plus d’attention. En 2026, SpaceX devrait entrer en bourse à une valorisation gigantesque, ce qui pourrait inciter certaines participations privées de Seraphim à s’introduire également en bourse (dont ICEYE). Cela pourrait voir ses bénéfices se cristalliser, comme ce fut le cas en 2025 avec AST SpaceMobile.
En tant que tel, je reste optimiste sur le titre en 2026 et il est sur mon radar.
