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Est-ce que qualifier les actions de Barclays (LSE : BARC) de sensationnelles va trop loin ? Investir est une affaire sérieuse. Il est préférable d’éviter les hyperboles sensationnelles. Cependant, la description correspond. Le titre est en hausse de 83 % au cours de la dernière année et de 215 % en deux ans.
Si Barclays était un penny stock, les investisseurs en croissance se démèneraient pour profiter d’une partie de cet élan. Mais ce n’est pas le cas. Il s’agit d’une puissante société britannique de premier ordre avec une capitalisation boursière de 67 milliards de livres sterling. Le bon sens suggère que le cours de l’action Barclays finira par atteindre un sommet. Alors combien de temps pourra-t-il continuer ainsi ?
Étoile de croissance FTSE 100
Sur une mesure clé, il semble qu’il y ait encore de la marge pour aller de l’avant. Le ratio cours/bénéfice se situe à seulement 14,5, ce qui est inférieur à la moyenne du FTSE 100 d’environ 21. Il ressemble également à la juste valeur en termes de cours/valeur comptable (P/B), à environ 0,89. C’est en dessous du chiffre de 1 qui est souvent considéré comme une valeur raisonnable. Cela dit, le P/B est à son plus haut niveau depuis 10 ans pour Barclays.
Je ne pense donc pas que cela soit allé trop loin et soit devenu inabordable. Je suis toujours en alerte rouge pour ceux-là.
Barclays a encore beaucoup de dynamisme : ses actions ont augmenté de 26,62% au cours des trois derniers mois. Un investissement de 10 000 £ serait passé à 12 662 £ au cours de cette période.
Aucun dividende n’a été versé au cours de cette période, le dernier ayant été versé le 16 septembre. Barclays émettra un ex-dividende le 26 février, il est donc encore temps pour les investisseurs de profiter du prochain dividende. Devraient-ils le faire ?
Barclays dispose toujours d’importantes activités de banque d’investissement et de marchés aux États-Unis, qu’elle a obstinément conservées pendant la crise financière. Cela couvre les conseils en fusions et acquisitions, le financement d’entreprise, la négociation, le courtage et les finances personnelles. Cette empreinte augmente. En octobre, Barclays a accepté de racheter la plateforme américaine de prêts personnels Best Egg pour 800 millions de dollars.
Le revers de la médaille est une réglementation plus stricte. La surveillance américaine des banques et des valeurs mobilières est notoirement stricte, en particulier pour les banques étrangères. Les amendes élevées représentent toujours un risque.
Rachats ou dividendes : votre choix ?
Barclays se développe également ailleurs, obtenant une licence de banque d’investissement en Arabie Saoudite dans le cadre de son expansion au Moyen-Orient. Cette portée internationale lui confère un potentiel de croissance supérieur à celui d’un opérateur principalement axé sur le Royaume-Uni comme Lloyds Banking Group. Cela augmente également les risques.
Le rendement du dividende est modeste, à 1,73 %. Le conseil d’administration préfère récompenser les actionnaires par le biais de rachats d’actions. Les investisseurs ont reçu un rachat surprise de 500 millions de dollars à l’automne, dans le cadre de plans visant à restituer au moins 10 milliards de livres sterling de capital entre 2024 et 2026. Les demandeurs de revenus pourraient préférer HSBC, Lloyds ou NatWest, qui donnent la priorité aux dividendes.
Barclays peut-elle continuer à livrer ? Elle a enregistré une baisse de 7 % de ses bénéfices au troisième trimestre, à 2 milliards de livres sterling, en grande partie à cause de dépréciations dans le financement automobile. Néanmoins, il reste sur la bonne voie pour connaître sa meilleure année de revenus de tous les temps.
Des accidents peuvent survenir. Dans un ralentissement économique plus large, Barclays serait en première ligne, risquant une augmentation des défauts de paiement. Une baisse des taux d’intérêt pourrait réduire les marges d’intérêt nettes et avoir un impact sur la rentabilité. Les prévisions des courtiers ne sont pas du tout encourageantes. L’objectif de prix consensuel sur un an de 484p correspond au niveau auquel les actions se négocient aujourd’hui.
Je pense toujours que l’action Barclays mérite d’être considérée. Ils seront peut-être un peu moins sensationnels à l’avenir, mais ils pourraient néanmoins constituer un investissement extrêmement rentable à long terme.
