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Le cours de l’action BP (LSE:BP) a terminé l’année en retrait, chutant de près de 6 % en décembre. Cependant, les actions BP ont augmenté d’environ 12 % sur l’année. Si l’on ajoute à cela le rendement final de 5,6%, le rendement total était d’environ 18%. Ce n’est pas mauvais, mais ce n’est pas génial non plus. Alors BP est-il en passe de rebondir fortement en 2026 ? Comme toujours, les avis diffèrent.
Actions de retrait du FTSE 100
Le géant pétrolier FTSE 100 a connu un millénaire mouvementé. Il reste un portefeuille clé pour beaucoup, mais je me demande parfois s’il vit de ses gloires passées.
BP est en difficulté depuis la tragédie de Deepwater Horizon en 2010, et sa politique de gestion est souvent en désarroi. Bien qu’il ait choisi tardivement son camp dans le débat sur les combustibles fossiles, cela pourrait se retourner contre lui si les énergies renouvelables entrent en vigueur.
Je n’ai pas la place de revenir sur toutes les turbulences des conseils d’administration de l’année dernière, mais le départ précipité en décembre du PDG Murray Auchincloss après moins de deux ans a mis un terme à tout cela. Les investisseurs espèrent que sa successeure Meg O’Neill, de la société australienne Woodside Energy, durera plus longtemps et fera un meilleur travail.
Il s’agit de la première nomination externe de BP, ce qui laisse espérer une nouvelle perspective. Attention, je viens de vérifier l’évolution du cours de l’action de Woodside et elle n’inspire pas vraiment confiance. C’est pire que BP !
Les progrès seront difficiles, compte tenu des perspectives pessimistes concernant les prix du pétrole. Le pétrole brut chute vers 60 dollars le baril et les analystes s’attendent à ce qu’il reste faible en 2026. Les marchés restent excédentaires, le stockage flottant est à son plus haut niveau depuis 2020 et les sanctions plus sévères contre la Russie ou la pression américaine sur le Venezuela n’ont pas fait bouger les choses. Un accord de paix en Ukraine pourrait aggraver la situation.
Pendant ce temps, la Chine inonde le monde de voitures électriques bon marché et investit massivement dans les énergies renouvelables, tandis qu’une récession aux États-Unis pourrait encore réduire la demande. Il existe aujourd’hui de nombreuses raisons de s’inquiéter des actions BP.
Dividendes, rachats et préoccupations
Bien entendu, tout cela pourrait changer du jour au lendemain. Prévoir l’évolution des prix du pétrole est un jeu de dupes. Et les bénéfices du troisième trimestre, de 2,21 milliards de dollars, ont réjoui les investisseurs en dépassant les estimations, même s’ils étaient inférieurs aux 2,35 milliards de dollars du deuxième trimestre.
O’Neill a un grand changement devant lui : achever l’élimination progressive des énergies renouvelables et renforcer l’accent mis par BP sur la production de pétrole et de gaz. La dette s’élève à 26 milliards de dollars, peut-être bien plus une fois les autres dettes incluses. O’Neill voudra accélérer la vente d’actifs sous-performants pour réduire ce phénomène. Un autre nuage se profile, car une scission ou une acquisition ne peut pas non plus être exclue.
Certaines de ces préoccupations sont déjà ignorées. BP se négocie sur un P/E prévisionnel modeste de 14,2, avec un rendement prévisionnel de 5,7 %. De plus, il existe un généreux programme de rachat d’actions qui coûte 750 $ par trimestre.
J’ai été surpris de vérifier les prévisions des courtiers et de les trouver plutôt optimistes, avec 29 analystes produisant un objectif moyen sur un an de 504p. Cela implique un gain de plus de 18 % à partir d’ici. Si l’on y ajoute le rendement attendu, le rendement total est proche de 24 %. Si quelqu’un me proposait ça aujourd’hui, je lui arracherais le bras.
Je ne partage cependant pas l’optimisme des coureurs. Après avoir énuméré tous les problèmes, je pense que 2026 pourrait être une autre année mouvementée. Les investisseurs doivent bien réfléchir avant d’ajouter BP à leur portefeuille. Espérons que je me trompe et que ces prévisions très optimistes sont exactes.
