La guerre entre les États-Unis et Israël contre l’Iran a officiellement frappé le moteur de croissance de Chevron au Moyen-Orient. Israël a ordonné à Chevron d’arrêter la production de son champ gazier géant offshore Leviathan après que les frappes conjointes américano-israéliennes contre l’Iran et les frappes de représailles ont accru les risques de sécurité pour les infrastructures énergétiques critiques, selon OilPrice et Yahoo Finance.
Leviathan est le plus grand gisement de gaz d’Israël et un fournisseur clé d’Israël, de l’Égypte et de la Jordanie. Au cours des neuf premiers mois de 2025, le champ a vendu 8,1 milliards de mètres cubes de gaz, dont l’Égypte a pris plus de la moitié, a indiqué OilPrice. Chevron a suivi l’ordre de fermeture en déclarant la force majeure, une mise en demeure selon laquelle elle ne peut pas remplir certaines obligations contractuelles en raison d’événements indépendants de sa volonté, selon Rigzone et Reuters.
Le ministère israélien de l’Energie a suivi une « recommandation de sécurité » en demandant à Chevron de suspendre les opérations du Léviathan jusqu’à nouvel ordre, a déclaré NewMed Energy dans un dossier boursier cité par Rigzone. Chevron a déclaré à Morningstar que tout le personnel et les installations de Leviathan restaient en sécurité et que l’entreprise se conformait à la directive de fermeture temporaire du ministère israélien de l’Énergie.
Lorsque je regarde cette combinaison de fermeture forcée et de dépenses d’expansion, cela me semble être un exemple classique de la manière dont le risque géopolitique finit par rattraper un discours de croissance coûteux.
Chevron ressent la chaleur de la guerre avec l’Iran.
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Comment la guerre en Iran affecte les flux énergétiques au Moyen-Orient
La pause Léviathan de Chevron s’inscrit dans un schéma plus large de mise hors service des actifs énergétiques du Moyen-Orient à mesure que la guerre avec l’Iran se prolonge. Israël a ordonné la fermeture de plusieurs champs de gaz offshore et de sa raffinerie de Haïfa, d’une capacité de 197 000 barils par jour, à la suite des attaques américaines et israéliennes contre l’Iran et des frappes de missiles en représailles, a déclaré Argus Media.
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Energean a confirmé avoir reçu l’ordre de suspendre la production du champ gazier de Karish, réduisant ainsi davantage la capacité d’exportation d’Israël, selon OilPrice. Ces mesures aggravent l’équilibre gazier de la région, car Léviathan et Karish répondent à la demande intérieure d’Israël et exportent vers ses voisins qui dépendent fortement du gaz importé, a déclaré Argus.
Les perturbations ne se limitent pas à Israël.
Le Qatar a temporairement fermé ses installations de gaz naturel liquéfié à Ras Laffan et Mesaieed après des attaques de drones liées au conflit, réduisant ainsi d’environ 20 % la capacité mondiale d’exportation de GNL, selon Argus. L’Arabie saoudite a également suspendu la production de sa plus grande raffinerie nationale par mesure de précaution après les attaques iraniennes et la chute de débris près des principaux sites énergétiques du Golfe.
Le transport maritime mondial est désormais empêtré dans un conflit.
Le trafic à travers le détroit d’Ormuz a été fermé pendant des jours après que l’Iran a attaqué plusieurs navires, bloquant ainsi une route qui transporte environ 20 pour cent de l’approvisionnement mondial en pétrole et en gaz, a déclaré Channel NewsAsia. Des centaines de pétroliers et de méthaniers sont bloqués à proximité de hubs comme Fujairah, et les tarifs de transport ont atteint des niveaux records à mesure que la guerre s’intensifie, selon le même rapport.
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Lorsque je relie tout cela, la fermeture du Léviathan ressemble moins à un événement isolé qu’à un maillon d’une chaîne de pannes de courant s’étendant de la Méditerranée orientale au Golfe.
Ce que cela signifie pour les prix, l’inflation et les banques centrales
Un choc d’offre régional comme celui-ci reste rarement contenu sur les écrans des négociants en énergie. Les prix mondiaux du pétrole et du gaz ont augmenté de plus de 15 % depuis le début de la dernière série de grèves, le brut Brent ayant augmenté d’environ 6 % lors d’une récente journée de bourse pour atteindre plus de 82 dollars le baril, selon Channel NewsAsia.
Les prix du gaz en Europe ont augmenté d’environ 40 %, en plus d’une augmentation précédente de 40 %, en raison de l’arrêt du GNL en provenance du Qatar et des perturbations israéliennes qui ont restreint les approvisionnements, a déclaré Channel NewsAsia. Dans le même temps, les prix de l’essence aux États-Unis ont de nouveau dépassé les 3 dollars le gallon, annulant ainsi une partie du soulagement observé plus tôt cet hiver.
Les analystes préviennent déjà que le choc énergétique pourrait relancer l’inflation et compliquer les plans de la banque centrale.
La hausse des prix du pétrole et du gaz induite par la guerre « risque de déclencher une nouvelle poussée d’inflation qui pourrait étouffer la reprise économique en Europe et en Asie » si le conflit se prolonge dans une région qui produit environ un tiers du pétrole mondial et près d’un cinquième de son gaz naturel, a rapporté Channel NewsAsia.
Une note de Goldman Sachs indique qu’une perturbation prolongée pourrait ajouter une « prime de risque » à deux chiffres au brut et faire monter considérablement les prix mondiaux du gaz si les approvisionnements en GNL du Qatar et d’autres exportateurs restent limités, a rapporté TheStreet.
Pour les consommateurs, cela se traduit probablement par :
La hausse des prix de l’essence, du diesel et du carburéacteur se répercute sur les coûts de déplacement et de déplacement. Hausse des factures de services publics et de chauffage sur les marchés qui dépendent du gaz importé. Il y a de plus en plus de chances que les baisses de taux soient retardées ou réduites si l’inflation globale reçoit une nouvelle impulsion.
Je considère ce conflit comme un rappel indésirable que la sécurité énergétique, l’inflation et les budgets quotidiens sont toujours étroitement liés.
La stratégie de Chevron au Moyen-Orient sous un nouvel examen
Avant cette crise, Chevron considérait Israël comme un centre de croissance majeur.
La société a investi pour augmenter la capacité de production du Léviathan de quelques milliards de mètres cubes par an à environ 21 milliards de mètres cubes dans le cadre d’un cadre d’exportation d’environ 35 milliards de dollars avec l’Égypte, selon AzerNews.
Chevron a déclaré aux investisseurs que ses opérations terrestres dans la zone neutre divisée entre le Koweït et l’Arabie Saoudite fonctionnent normalement, ce qui signifie que sa production au Moyen-Orient n’a pas été pleinement entraînée dans le conflit, a rapporté Morningstar. Pourtant, déclarer la force majeure sur Leviathan indique que la société sait que les volumes de contrats et les flux de trésorerie de ce projet sont désormais à la merci des conditions de sécurité, a noté Rigzone.
Pendant ce temps, les actions de Chevron reflètent un mélange de peur et d’opportunités.
Les actions de Chevron ont récemment atteint des niveaux records alors que les investisseurs se sont rués vers les grands noms du pétrole américain, espérant que la hausse des prix du brut augmenterait les bénéfices même si certains projets à l’étranger sont confrontés à des perturbations, a écrit MarketWatch.
Lorsque je regarde Chevron sous l’angle des finances personnelles, je vois deux vérités qui peuvent coexister :
Le portefeuille diversifié de la société signifie que la hausse des prix mondiaux du pétrole peut compenser la perte de volumes de gaz israélien. Ses actifs gaziers au Moyen-Orient ne représentent clairement pas le flux de bénéfices à faible volatilité et de type service public que certains investisseurs imaginaient autrefois.
Si vous possédez CVX, vous pariez désormais en partie que l’administration pourra continuer à imposer des prix plus élevés tout en naviguant sur une carte politique de plus en plus instable.
Que ferais-je avec cela en tant qu’épargnant ou investisseur ?
Vous ne pouvez pas choisir le prochain titre à Téhéran ou à Jérusalem, mais vous pouvez décider quelle part de votre bilan y est exposée.
Si vous créiez ou modifiiez un portfolio autour de cela :
Je planifierais toute position sur Chevron et d’autres valeurs énergétiques lourdes du Moyen-Orient de manière à ce qu’un arrêt prolongé de Leviathan ou une nouvelle perturbation des exportations du Golfe ne menace pas mon plan à long terme. Je ferais attention à ne pas surpondérer les exportateurs de GNL qui dépendent fortement du détroit d’Ormuz ou des pipelines régionaux, étant donné les goulots d’étranglement des pétroliers et les impacts sur les infrastructures détaillés par Channel NewsAsia et Argus. Les prix du gaz ont augmenté et les banques centrales ont réduit leurs taux plus lentement. Si ce scénario dépasse votre budget ou l’allocation de votre portefeuille, c’est un signe pour réduire le risque.
Du côté des ménages, je créerais un peu plus d’espace dans mon budget 2026 pour les coûts de carburant et de services publics et j’examinerais attentivement toute dette à taux variable alors que les banques centrales évaluent leur patience. Vous ne contrôlez pas la guerre, mais vous contrôlez à quel point vos finances sont exposées lorsqu’un domaine comme Léviathan s’assombrit soudainement.
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