Un arrêt de la Cour suprême a annulé vendredi certains tarifs, offrant potentiellement un soulagement aux entreprises et aux directeurs financiers qui opèrent dans un climat d’incertitude prolongée.
Vendredi matin, le tribunal a statué à 6 voix contre 3 que le président Trump ne peut pas imposer de droits de douane en vertu de la Loi sur les pouvoirs économiques d’urgence internationaux (IEEPA), comme il l’a fait pendant une grande partie de 2025. La décision réduit la portée de l’autorité tarifaire unilatérale du président et invalide une partie des prélèvements sur l’acier et l’aluminium, ainsi que certains droits de douane sur les importations en provenance de Chine, a rapporté Fortune.
Pour de nombreuses entreprises, notamment les petits fabricants, cette incertitude a eu des conséquences tangibles. Les grandes entreprises ont été touchées par les droits de douane, mais les petites et moyennes entreprises ont ressenti l’impact de manière disproportionnée.
En février 2025, pendant une période de volatilité accrue des tarifs, Fortune s’est entretenu avec Matt Totsch, directeur financier depuis 2020 chez Trim-Tex, une entreprise manufacturière familiale basée dans l’Illinois. Créée en 1969, l’entreprise emploie environ 250 personnes.
Trim-Tex traite plus de 25 millions de livres de PVC chaque année pour fabriquer des panneaux d’angle en plaques de plâtre et en stuc utilisés dans la construction résidentielle et commerciale. Bien que tous ses produits soient fabriqués aux États-Unis et que ses matières premières proviennent du pays, Totsch s’inquiète des effets d’entraînement plus larges des tarifs douaniers sur le commerce avec des pays comme le Canada, un important fournisseur de bois d’œuvre résineux des États-Unis, et des conséquences qui en découlent sur la demande de construction.
“Au cours de l’année écoulée, les tarifs ont continué à constituer un frein majeur au marché de la construction”, a déclaré Totsch à Fortune vendredi. Combinés aux politiques d’immigration actuelles, les tarifs douaniers ont contribué à l’instabilité des coûts des matériaux et de la disponibilité de la main d’œuvre, a-t-il expliqué. “La construction et le développement nécessitent de la prévisibilité, car les constructeurs doivent avoir confiance dans les prix des matières premières et la stabilité de la main-d’œuvre avant de procéder à des investissements à grande échelle.”
Cette instabilité est apparue dans les données. L’indice des prix à la production des matériaux et services utilisés dans la construction non résidentielle a augmenté d’environ 3,3 % entre décembre 2024 et décembre 2025, selon une analyse de l’Associated General Contractors of America, ce qui constitue la plus forte augmentation annuelle depuis plusieurs années. Une grande partie de cette croissance est due à la hausse des prix des matériaux soumis aux droits de douane.
Pour Trim-Tex, les effets ont été directs. “Nous avons terminé 2025 avec une baisse d’environ 10 % des ventes par rapport à 2024, en grande partie due à cette incertitude”, a déclaré Totsch. Lorsque les coûts des intrants fluctuent et que l’offre de main-d’œuvre n’est pas claire, les projets sont souvent retardés ou annulés. “À l’heure où le pays est confronté à une crise du logement, cette incertitude ne fait qu’exacerber le problème.”
Pourtant, Totsch a présenté la décision du tribunal comme une question constitutionnelle plus large. “La Constitution donne au Congrès, et non au président, le pouvoir de collecter les impôts et d’élaborer des politiques commerciales”, a-t-il déclaré. “Indépendamment de la politique, personne ne devrait avoir d’autorité unilatérale sur quelque chose d’aussi important que les tarifs douaniers, surtout compte tenu de l’interconnexion et de la fragilité des chaînes d’approvisionnement actuelles. Les fabricants ont besoin de prévisibilité, pas de chaos.”
Il a ajouté qu’il croyait fermement au libre marché et considérait que le rôle du gouvernement consistait à créer un cadre stable plutôt qu’à introduire de la volatilité. “Si nous voulons améliorer l’abordabilité du logement et accroître l’offre, nous avons besoin d’une certitude politique, d’une main-d’œuvre fiable et d’un processus d’autorisation plus efficace”, a-t-il déclaré. “Lorsque les marchés sont autorisés à fonctionner avec clarté et cohérence, les fabricants et constructeurs américains sont constamment mis au défi.”
Totsch n’est pas le seul à s’inquiéter des tarifs douaniers. Selon l’enquête CFO du quatrième trimestre 2025 publiée par l’Université Duke et les banques fédérales de réserve de Richmond et d’Atlanta, la politique commerciale et les tarifs douaniers restent parmi les principales préoccupations des chefs des finances. Les personnes interrogées anticipent des hausses de prix de plus de 3 % en 2026.
Cependant, même avec la décision du tribunal, l’histoire n’est peut-être pas terminée. Une décision ne signifie pas nécessairement une résolution immédiate, selon Andrew Siciliano, associé chez KPMG et responsable des pratiques commerciales et douanières mondiales et américaines du cabinet. Les entreprises doivent faire preuve de prudence avant d’ajuster leurs prix ou de supprimer les suppléments trop rapidement, a-t-il déclaré.
“De nombreuses questions restent encore en suspens, par exemple celle de savoir si l’application des frais par l’IEEPA sera immédiatement arrêtée et comment le processus de remboursement sera géré”, a déclaré Siciliano à Fortune. “Pour les entreprises qui importent des produits soumis à ces droits de douane, il n’est pas clair si elles doivent cesser de payer immédiatement.” Les douanes devront mettre à jour leurs systèmes, et le calendrier dépendra du moment où l’administration publiera des directives supplémentaires.
Mark Williams, professeur de finance à l’Université de Boston, a fait écho à cette prudence. Les détaillants, importateurs et exportateurs américains devraient éviter d’agir trop rapidement avant d’ajuster leurs stratégies de prix, a-t-il déclaré.
“Les avantages financiers de la décision de la Cour suprême pourraient être de courte durée, surtout si l’administration Trump répond en imposant de nouvelles politiques anti-commerce”, a-t-il déclaré.
La décision réduit l’incertitude concernant la politique commerciale mais ne l’élimine pas, a-t-il déclaré. Dans le même temps, Williams a décrit la décision comme « une victoire pour l’économie de marché », affirmant qu’un commerce accru avec la Chine, le Mexique et le Canada pourrait réduire les coûts à la consommation, atténuer les pressions inflationnistes et soutenir la croissance du PIB américain.
Pour l’instant, Totsch a déclaré qu’étant donné la structure de coûts de Trim-Tex, l’entreprise n’est pas dans une position où des ajustements de prix immédiats seraient nécessaires. “Nous continuerons à suivre l’évolution de la situation, mais notre objectif reste la stabilité et le maintien de prix cohérents pour nos clients”, a-t-il déclaré.
Pour les entreprises, la décision représente peut-être un contrôle juridique sur le pouvoir exécutif et une mesure d’allègement, mais pas encore une garantie de stabilité durable.
