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Alors qu’une nouvelle guerre éclate au Moyen-Orient, il n’est pas surprenant que les sociétés énergétiques du FTSE 100 profitent de la flambée des prix des matières premières. Mais au moment de la rédaction de cet article (le 4 mars), il existe un titre hors secteur qui a enregistré des performances encore meilleures au cours des trois derniers jours.
Avec l’énorme incertitude qui règne actuellement sur le marché, pourquoi ce titre en particulier se porte-t-il si bien ? Regardons de plus près.
À contre-courant de la tendance
Depuis le début des négociations lundi 2 mars, le cours de l’action BAE Systems (LSE:BA.) a été le plus performant du FTSE 100, surperformant à la fois Shell et BP.
Et aussi désagréable que cela puisse paraître pour certains investisseurs, beaucoup d’autres croient clairement que le fournisseur de défense sera l’un des bénéficiaires du conflit actuel et que les pays concernés tenteront de reconstituer leurs approvisionnements en armes. De plus, les pays qui ne sont pas directement touchés voudront peut-être acheter davantage d’équipements pour se protéger à l’avenir.
La direction du voyage est claire. Le président Trump a déclaré vouloir augmenter les dépenses de défense de 50 % en 2027. Et avec 46 % des revenus du groupe en 2025 provenant des États-Unis, il a visiblement noué de précieuses relations d’affaires dans le pays. L’année dernière, près de 11 % de ses revenus provenaient de l’Arabie saoudite et du Qatar, tous deux à l’épicentre du conflit actuel.
De manière plus générale, les membres de l’OTAN, y compris le Royaume-Uni, se sont engagés à consacrer jusqu’à 3,5 % de leur PIB à des activités militaires essentielles d’ici 2035. Et il existe des preuves que cette tendance est déjà en cours. En 2025, le groupe a reçu des commandes d’une valeur de 36,8 milliards de livres sterling. À la fin de l’année, son carnet de commandes total s’élevait à 84 milliards de livres sterling, soit près de trois fois son chiffre d’affaires annuel.
Au cours des cinq dernières années, le chiffre d’affaires du groupe a connu une croissance annuelle moyenne de 8 %. Et cela s’est reflété dans ses résultats finaux. Le bénéfice par action a augmenté en moyenne de 12 % par an.
Choses à garder à l’esprit
Cela dit, les investisseurs à revenu voudront probablement envisager d’autres actions. BAE Systems affiche actuellement un résultat décevant de 1,6 %. Mais il a augmenté ses salaires pendant 22 années consécutives. Bien entendu, rien ne garantit que cela continuera.
Un programme de rachat d’actions de 1,5 milliard de livres sterling est également en cours. Cependant, le président Trump a menacé de ne pas faire affaire avec les entrepreneurs du secteur de la défense qui achètent ses propres actions.
Un autre défi réside dans le fait que les programmes militaires sont difficiles à exécuter sur le plan opérationnel et sont généralement couverts par des contrats à prix fixe. Si cela est mal fait, les implications financières pourraient être énormes.
Et d’une manière générale, les gouvernements aiment acheter des produits locaux. Si l’administration américaine décide de confier ses activités à un fournisseur américain, les implications pour BAE Systems seraient énormes. En outre, si le monde devenait plus pacifique (espérons-le), les dépenses de défense ralentiraient probablement.
Une dernière pensée
Le Premier ministre britannique a qualifié de « graves et volatiles » les événements au Moyen-Orient, qui font des ravages sur les marchés boursiers mondiaux. Le secteur de la défense est l’une des rares industries susceptibles d’éviter les pires conséquences. Et en tant que fournisseur de tous types d’équipements militaires, BAE Systems est mieux placé que la plupart des autres pour prospérer.
C’est pourquoi je pense que les investisseurs qui se sentent à l’aise avec le secteur pourraient envisager les actions du groupe.
