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Deux actions prometteuses à dividendes du FTSE 250, OSB Group (LSE : OSB) et Aberdeen Group (LSE : ABDN), ont réalisé des gains de 40 % à 50 % en 2025. Bien qu’elles ne soient pas les plus performantes de l’indice, elles ont toutes deux des rendements élevés et certains des historiques de dividendes les plus longs.
Cela en fait actuellement deux des actions à revenu de taille moyenne les plus attractives de la Bourse de Londres.
Mais les performances passées ne préjugent jamais des performances futures, et un environnement économique changeant pourrait être source de difficultés pour les années à venir. Alors, comment les actionnaires existants doivent-ils se préparer ? Présentent-ils encore une opportunité pour les nouveaux investisseurs ?
Un joyau de récupération
OSB Group a commencé l’année très sous-évalué, se négociant à seulement 0,7 fois la valeur comptable tangible et 5,3 fois les bénéfices prévisionnels. Au fur et à mesure que l’année avançait, le marché a réexaminé le risque des prêts immobiliers et réévalué les implications des baisses de taux, générant un élan significatif pour les fournisseurs de prêts hypothécaires et de prêts de niche.
Désormais, sa valorisation est plus modérée, avec un ratio cours/valeur comptable (P/B) de 1,1 et un ratio cours/bénéfice (P/E) prévisionnel de 7,8. Cela reflète sa croissance, mais indique également qu’il est possible de réaliser de nouveaux gains.
Pour consolider ses résultats, le groupe a augmenté son dividende de 5% sur un an à 34 pence par action et maintient une forte couverture, avec un taux de distribution de 48,4%. Soutenu par 11 années de paiements ininterrompus, il semble toujours être une option de revenu intéressante à considérer en 2026.
Il convient toutefois de noter que les bénéfices du groupe OSB dépendent fortement des marges de taux d’intérêt et du marché des prêts hypothécaires locatifs. Tous deux sont sous pression à mesure que les taux baissent et que les réglementations se durcissent, ce qui pourrait réduire les bénéfices et les dividendes plus rapidement que prévu.
Revenir fort
Après quelques années tumultueuses embourbées par la catastrophe du changement de marque, Aberdeen Group a rebondi, une fois de plus sous son nom d’origine. La reprise a été largement tirée par la croissance explosive de sa plateforme de trading en ligne, qui compte désormais près de 500 000 clients et est l’un des principaux gestionnaires de patrimoine s’adressant directement aux consommateurs au Royaume-Uni.
Ses initiatives de réduction des coûts sont en avance sur le calendrier prévu et la direction a relevé ses prévisions de bénéfices pour 2026 à au moins 300 millions de livres sterling, suggérant un regain de confiance. Avec un ratio P/B de seulement 0,74, il est encore plus sous-évalué que le groupe OSB, donc 2026 pourrait être son année.
Et même si l’entreprise n’a pas augmenté ses dividendes depuis plusieurs années, la croissance actuelle pourrait bientôt en faire une possibilité. Il dispose d’une couverture en espèces limitée mais suffisante et d’un bénéfice environ 20 % supérieur aux dividendes par action. Les bénéfices ont augmenté de 3,7 % sur un an malgré une baisse des revenus de 7 %, révélant une forte efficacité opérationnelle.
Néanmoins, la faible couverture risque une réduction des dividendes si les bénéfices ne sont pas au rendez-vous. En outre, la division Core Investments continue de sous-performer, avec seulement un tiers des fonds surperformant les indices de référence.
Mais avec des perspectives en amélioration combinées à un rendement de 7,5 %, c’est une action à dividendes qui mérite d’être prise en compte dans mon livre.
Promesse des mid-caps
Naturellement, il existe des actions à dividendes plus solides et mieux établies dans le FTSE 100. Mais ce que j’aime dans les valeurs moyennes, c’est leur potentiel inexploité. Lorsque les marchés se redressent réellement, les marchés bien positionnés ont tendance à s’envoler, et les rendements combinés des dividendes et de la croissance en font des options lucratives.
Comme toujours, toute considération doit être prise en compte dans le cadre d’un portefeuille bien diversifié, comprenant des options défensives et de croissance.
