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Il est juste de dire que l’indice FTSE 100, habituellement piéton, a brillamment performé au cours des 12 derniers mois. Un gain d’environ 18 % bat facilement le S&P 500, axé sur la technologie.
Malgré cela, toutes les sociétés de l’indice ne se portent pas aussi bien.
chute lourde
Les actions du London Stock Exchange Group (LSE : LSEG) sont dans un état désastreux ces derniers temps. Toute personne investissant 10 000 £ fin janvier 2025 aura vu sa participation dans le fournisseur de solutions de données financières, d’analyse et de gestion des risques réduire la valeur à environ 6 800 £.
Bien sûr, les détenteurs auront reçu des dividendes au cours de cette période, mais cela n’aurait guère eu d’effet. Comme il sied à une valeur de croissance, le géant de 41 milliards de livres sterling rapporte moins de 2 %. Et cela après la baisse substantielle (le rendement augmente à mesure que le cours de l’action baisse, toutes choses étant égales par ailleurs).
Tout cela semble un peu étrange étant donné que les affaires semblent aller bien. Les chiffres du troisième trimestre publiés en octobre dernier ont été meilleurs que prévu, faisant grimper les actions de plus de 7 % sur la journée.
Est-ce qu’il reste ?
Eh bien, au moins une partie de ce déclin semble être due aux craintes que des concurrents plus agiles veuillent voler une partie du déjeuner du groupe en apportant des solutions plus rentables sur le marché.
Alors, le moment est-il venu pour les courageux anticonformistes d’envisager d’acheter ?
Une opportunité unique sur la lune bleue ?
Sur une note positive, le stock est certainement beaucoup moins cher qu’avant. Dans l’état actuel des choses, nous envisageons un ratio cours/bénéfice (P/E) de 18 pour 2026. Le P/E moyen de cette entreprise au cours des cinq dernières années a été supérieur à 40 ! Au moins sur le papier, cela suggère qu’il existe une marge de sécurité suffisante pour que les nouveaux investisseurs puissent participer.
Il existe d’autres attractions au-delà du prix (comme il se doit). Malgré ses performances surprenantes ces derniers temps, il s’agit toujours d’une entreprise avec une empreinte mondiale importante. Son partenariat de 10 ans avec un titan comme Microsoft est également de bon augure pour le développement de produits.
Il ne faut cependant pas ignorer que les marges d’exploitation, bien que toujours supérieures à la moyenne par rapport à l’ensemble du marché, ne ressemblent en rien à ce qu’elles étaient il y a quelques années. La menace d’une cyberattaque est également particulièrement élevée pour une entreprise dans ce domaine.
Ailleurs, le nombre de cotations sur le marché londonien reste lent et l’on craint qu’un nombre encore plus grand d’entreprises britanniques ne déplacent leurs cotations de l’autre côté de l’Atlantique. Des efforts sont déployés pour rendre le marché londonien plus attractif, mais il reste à savoir si ces efforts seront suffisants.
Restez patient
Acheter une action alors que tout le monde semble la vendre peut s’avérer très lucratif. Cependant, rien ne garantit que le London Stock Exchange Group (ou tout autre groupe ayant subi de fortes baisses) retrouvera sa forme antérieure. Même si tel était le cas, un rétablissement complet pourrait prendre un certain temps. Et c’est sans compter ce qui pourrait arriver en cas de crise sur les marchés boursiers dans leur ensemble.
Ainsi, même si je pense que le titre constitue une proposition intéressante à ce prix, je ne pense pas qu’il s’agisse d’un achat sûr pour le moment. Les chiffres annuels, qui devraient être publiés fin février, devraient offrir plus de visibilité sur les perspectives à court terme.
