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En ce moment, la Bourse tourne le dos aux valeurs de « qualité ». Cela signifie que de nombreux gestionnaires de fonds qui ont mis en œuvre cette stratégie d’investissement de qualité ont obtenu de mauvais résultats.
L’investissement de qualité est-il terminé ? Ou peut-il encore enrichir les investisseurs ?
Qu’est-ce que c’est?
Pour ceux qui se posent la question, ce style se concentre sur les entreprises de haute qualité avec des rendements des capitaux propres élevés, des flux de trésorerie fiables et des bilans solides. En tant que telles, il s’agit généralement d’entreprises très établies.
En fait, l’investisseur de qualité bien connu Terry Smith souligne même l’année de création moyenne des sociétés de son portefeuille Fundsmith. Nous sommes actuellement en 1919, ce qui veut dire qu’ils ont ensemble plus d’un siècle.
Bien qu’il existe certains croisements, ces styles d’investissement peuvent être largement répartis dans les quatre camps suivants.
StylePrincipaux traitsRisques/InconvénientsQualitéRentabilité élevée, faible endettement, leaders du marchéCroissance souvent plus stableCroissanceForte croissance des revenus, tirée par l’innovationParfois déficitaire, souvent très valoriséeValeurFaibles indicateurs de valorisation, versant souvent des dividendesPiège de valeur potentiel (bon marché pour une bonne raison)MomentumProfiter des tendances du marché, motivées par le sentimentPeut être rapidement inversé, forte volatilité Défavorisé
L’année 2025 a été marquée par une rotation notable de nombreuses valeurs de qualité. Selon Hargreaves Lansdown, le marché européen de la qualité était en baisse de 23 points de pourcentage par rapport à la valeur de 2025, en décembre. L’écart dans les marchés émergents était supérieur à 15 points et 13 au Royaume-Uni.
Il y a eu une soudaine reprise des actions bon marché britanniques de valeur et cycliques. Pendant ce temps, les valeurs du secteur de la défense comme BAE Systems ont grimpé en flèche en raison des crises géopolitiques.
Aux États-Unis, certaines valeurs de croissance liées à l’IA ont grimpé en flèche, notamment Palantir et Nvidia. Il ne s’agit pas d’actions typiques qu’un gestionnaire de fonds de qualité achèterait, car elles ne produisent pas de flux de trésorerie fiables ou sont très valorisées.
Terry Smith et Nick Train (un autre investisseur axé sur la qualité) ont sous-performé leurs indices de référence respectifs pendant cinq années consécutives.
Les secteurs communément considérés comme « défensifs », notamment la santé, les biens de consommation de base et les télécommunications, ont encore augmenté en valeur mais sont restés à la traîne. Ces domaines constituent souvent l’épine dorsale des fonds axés sur la qualité, car ils sont censés générer une demande constante et des rendements fiables. Hargreaves Lansdown.
L’avantage de la flexibilité
Lorsque les gestionnaires de fonds s’éloignent d’une philosophie particulière, on parle de « dérive de style ». Ceci est généralement perçu de manière négative, par opposition au fait de « tenir bon ».
C’est un avantage dont disposent les investisseurs particuliers comme moi : ne pas être soumis à un mandat d’investissement strict. Je suis libre d’investir n’importe où, qu’il s’agisse d’actions de qualité, d’actions de valeur/dividendes bon marché ou d’actions de croissance disruptives. Ou encore les fiducies de placement et les fonds négociés en bourse (ETF).
Pour donner une idée, voici quatre investissements très différents qui ont le mieux performé dans mon portefeuille en 2025 :
Rentabilité*TypeAviva+54 %Valeur/Dividende StockGames Workshop+47 %Qualité/Croissance StockNu Holdings+62 %Croissance StockBlackRock World Mining Trust+74 %Investment Trust*y compris les dividendes
Cela montre à quel point rester diversifié en thèmes/secteurs/styles peut produire de solides rendements.
Fiducie FTSE 250
Cela dit, je pense qu’un style d’investissement de qualité peut encore enrichir les investisseurs. Les styles cycliques et d’investissement du marché passent de mode.
Sur cette base, le Finsbury Growth & Income Trust (LSE:FGT) de Train pourrait valoir le détour.
Cette fiducie du FTSE 250 possède de nombreuses actions britanniques de qualité qui sont actuellement sous-estimées, notamment London Stock Exchange Group, Rightmove, Auto Trader, RELX et Diageo.
Ces étoiles filantes ont freiné les performances. Mais c’est le type d’actions qui pourraient rebondir fortement si le sentiment change et s’il y a une rotation entre la qualité et la valeur.
Cela dit, bon nombre d’entreprises de données sont confrontées à des menaces théoriques de perturbation dues à l’IA, ce qui ajoute donc un élément de risque. Encore une fois, il est fort possible que l’IA renforce certaines sociétés de logiciels/plateformes en raison de leurs ensembles de données difficiles à reproduire.
Je n’achète pas Finsbury car je regarde actuellement d’autres fiducies d’investissement FTSE 250. Mais si la qualité revient à la mode, cette confiance pourrait revenir fortement.
