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Au cours des dernières années, l’action Nvidia (NASDAQ :NVDA) a été le choix incontournable pour ceux qui recherchent une exposition à l’IA. Le cours de l’action s’est bien comporté, augmentant de 39 % au cours de l’année écoulée. Cependant, après avoir discuté avec un ami, il existe plusieurs raisons pour lesquelles il pourrait exister actuellement d’autres options d’IA meilleures pour les investisseurs.
La croissance a un prix
Certains investisseurs qui achètent des actions ne se concentrent pas sur les bénéfices de ce trimestre, mais plutôt sur les attentes en matière de croissance future des bénéfices. C’est l’une des raisons pour lesquelles le ratio P/E est élevé, à 46. Les gens n’y croient pas sur la base des résultats actuels, mais cela pourrait être des années plus tard, lorsque l’adoption de l’IA sera beaucoup plus large.
C’est bien, mais cela signifie que l’entreprise a une barre haute à atteindre. D’ici 2026, le marché pourrait avoir besoin d’une croissance continue des bénéfices et des revenus plus élevée que prévu pour justifier la valorisation élevée. Si les concurrents gagnent des parts de marché ou si la demande ralentit, les attentes en matière de prix pourraient rapidement changer. Ce n’est pas le cas de concurrents comme Intel et Advanced Micro Devices, qui seraient ceux qui gagneraient des parts de marché. C’est un facteur qui pourrait rendre ces entreprises plus attractives.
Capitalisation boursière
Nvidia est la plus grande entreprise au monde en termes de capitalisation boursière. Il s’élève actuellement à la somme colossale de 4 430 milliards de dollars. Il pourrait donc être difficile pour le cours de l’action de continuer à générer des gains significatifs cette année et à l’avenir, simplement en raison de sa taille actuelle.
Par exemple, une petite entreprise d’IA pourrait avoir une capitalisation boursière de 1 milliard de dollars. Il est tout à fait plausible que la valeur du titre double, portant la capitalisation boursière à 2 milliards de dollars, si l’entreprise présente un potentiel de croissance. Cependant, Nvidia devrait faire quelque chose d’assez extraordinaire pour ajouter 4,43 billions de dollars supplémentaires à l’entreprise afin de reproduire un mouvement à 100 %. En d’autres termes, Nvidia est désormais si grande qu’elle aura du mal à se développer au même rythme que lorsqu’elle était plus petite.
Ajuster la vue
Peut-être que je suis trop pessimiste. Un argument de l’autre côté est que, compte tenu de la taille de l’entreprise, elle peut se permettre d’investir des milliards dans la recherche et le développement. Cela pourrait vous aider à garder une longueur d’avance sur la foule.
Ces deux facteurs ajoutent du poids à l’argument selon lequel Nvidia pourrait continuer à bien performer. Cependant, en fin de compte, je ne suis pas en désaccord avec cette opinion. Au contraire, je ne pense pas que l’ampleur des bénéfices de cette année corresponde à celle des autres sociétés d’IA. Sur cette base, je recherche des sociétés plus petites offrant un grand potentiel d’investissement et je pense que les investisseurs pourraient envisager de faire de même.
