“Intel est l’endroit où meurt la bonne réputation”, a déclaré un jour Michael Marks, investisseur chevronné de la Silicon Valley. Fondée dans les années 1960 à Santa Clara, en Californie, c’était l’histoire classique de la fabrication de technologies, des haillons à la richesse puis à la dérive : son activité technologique défiée par Nvidia, AMD et Arm. L’IA semblait être un autre obstacle insurmontable pour une entreprise construite à une époque où les ordinateurs personnels semblaient encore assez sophistiqués.
Vendredi, les actions d’Intel ont atteint un niveau record après avoir annoncé des prévisions de revenus « réussies ». De nouveaux clients pour ses puces d’IA, dont Tesla, et des estimations de revenus de 14,8 milliards de dollars pour le trimestre de juin ont fait grimper le cours de son action de 24 %. Le titre est désormais en hausse de 120 % cette année.
L’essor de l’IA a trouvé un autre favori. Loin de décliner, Lip-Bu Tan, devenu PDG d’Intel en mars 2025, prospère. Les investisseurs sont reconnaissants.
Greg Ernst est le directeur des revenus d’Intel. S’adressant à Fortune lors du Mobile World Congress à Barcelone le mois dernier, il a déclaré que la stratégie mise en œuvre à l’époque fonctionnait désormais, malgré le scepticisme initial de certains investisseurs (Tan l’a clairement indiqué lorsqu’il supposait qu’Intel était confronté à des défis difficiles).
« Soudain, la demande de processeurs a explosé parce que tous ces modèles doivent communiquer entre eux. Et à quoi sert vraiment le processeur ? Il est bon pour orchestrer et gérer la communication et suivre les données qui circulent entre ces modèles. La demande est si forte que l’offre peine à suivre.
La deuxième partie de la stratégie ajoute aux opportunités de marché : des partenariats approfondis.
“Nous avons décidé d’établir des partenariats approfondis et d’avoir ensuite la possibilité d’émettre des actions”, a déclaré Ernst. “Comme vous pouvez l’imaginer, cela peut être n’importe quoi pour une entreprise, car vous diluez les actionnaires existants en émettant de nouvelles actions. Mais notre thèse était la suivante : s’il existait un véritable partenariat technique, les investisseurs s’en inspireraient et en verraient instantanément la valeur.”
“Nous avions donc une courte liste. Softbank en faisait partie. Nvidia en faisait partie. Le gouvernement américain de l’époque n’avait pas de plan ; cela s’est concrétisé rapidement par la suite.”
La dernière partie de la réponse d’Ernst cache une controverse. Donald Trump a initialement exigé que Tan démissionne en raison de ses liens précoces avec l’industrie chinoise des semi-conducteurs (le Malaisien Tan était un investisseur). Une réunion entre le président Howard Lutnick, le secrétaire au Commerce, et Tan a suivi, et le toujours volontaire Trump a annoncé que Tan avait une « histoire incroyable ». En août, il a été annoncé que le gouvernement fédéral allait acquérir une participation de 10 % dans Intel pour 8,9 milliards de dollars, une valorisation qui a grimpé à 36 milliards de dollars.
“Leur investissement a été excellent”, a déclaré Ernst. “Ils ont été très discrets. Nous leur donnons des mises à jour sur nos progrès. Un autre élément pour nous est que nous avons beaucoup de bons clients en Chine. Nous sommes donc également constamment transparents avec les entreprises en Chine, le gouvernement chinois et (sur) ce que signifie cet investissement aux États-Unis. Nous sommes une entreprise américaine. “
J’ai demandé s’il y avait eu des pressions de la part du gouvernement américain pour qu’il se départisse de ses intérêts en Chine. “Non, il n’y en a pas eu.”
En 2007, Intel a refusé l’opportunité de devenir le principal fournisseur de puces pour un nouveau téléphone mobile qui était sur le point d’arriver sur le marché. «Je ne pouvais pas le voir», a déclaré plus tard Paul Otellini, alors PDG d’Intel. Intel a peut-être raté l’occasion de devenir le partenaire technologique d’Apple pour l’iPhone. Tan ne veut pas commettre la même erreur avec l’agent AI.
