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Après qu’un cocktail de difficultés macroéconomiques ait frappé le secteur immobilier, les actions de Taylor Wimpey (LSE : TW.) ont glissé dans le territoire des penny stocks. Enfin, pas entièrement. Ce surnom est réservé aux sociétés dont la capitalisation boursière est comprise entre 50 et 100 millions de livres sterling, mais je trouve alarmante l’idée que les actions de l’un des plus grands constructeurs immobiliers britanniques se négocient pour quelques centimes seulement.
Cependant, ces derniers mois, il a peut-être résisté à cette tendance. Les actions sont remontées au-dessus de la barre des 1 £, s’élevant à 109 pence chacune. Et un analyste a un objectif de cours de 172 pence pour les 12 prochains mois – cela pourrait représenter un rendement de 58 % en un an !
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Un aspect négatif apparu ces derniers jours est le « refroidissement » du marché immobilier. L’ensemble du pays a signalé une baisse de 0,4 % des prix de l’immobilier en décembre, alors qu’une hausse de 0,1 % était attendue. Cela fait de la moyenne mobile de l’année la pire depuis 2024 (ce qui, certes, n’était pas si lointain).
La chute des prix de l’immobilier et le manque de demande constituent un risque pour les constructeurs comme Taylor Wimpey. À l’autre extrémité, les marges diminuent en raison de coûts salariaux plus élevés et de matériaux de construction plus chers, de sorte qu’une baisse des revenus sera encore plus préjudiciable.
D’un autre côté, la baisse des prix de l’immobilier pourrait encourager davantage d’acheteurs en herbe à entrer sur le marché. De nombreux propriétaires potentiels sont restés à l’écart en raison d’inquiétudes concernant l’impact du récent budget sur les droits de timbre. Taylor Wimpey a connu un creux de près de cinq ans à cette époque.
Faire demi-tour?
Si nous sommes sur le point de connaître un retournement de tendance, il y a tout lieu de penser que le titre a une marge de hausse. Ils pourraient même retrouver leur statut sur le FTSE 100 après avoir chuté sur le plus petit indice, le FTSE 250.
Le titre me semble bon marché, tant en termes de bénéfices que d’actifs. Le chiffre global est un ratio cours/bénéfice de seulement 12. Il n’existe actuellement pas beaucoup d’actions de haut rang se négociant à une valorisation inférieure à celle-là. Cela nous indique que l’entreprise gagne d’importantes sommes d’argent par rapport au prix que nous payons pour une action.
Le rendement énorme de 8,55 % est également un plus. Il est rare de voir les rendements des dividendes rester aussi élevés pendant longtemps. Cela est dû à deux possibilités courantes, une bonne et une mauvaise : soit le cours de l’action augmente, ce qui réduit les performances, soit l’entreprise ne peut pas maintenir ses paiements et émet une rebase ou une décote.
Même s’il est important de se rappeler que la construction résidentielle est actuellement confrontée à des défis sur de nombreux fronts, je dirais que c’est l’un des domaines qui semble mûr pour un changement et auquel les investisseurs voudront peut-être réfléchir. Je ne serais pas surpris si, dans quelques années, le moment semble être bon marché pour acheter des actions Taylor Wimpey. Je dirais que le stock vaut la peine d’être considéré.
