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Les analystes de la ville voient actuellement beaucoup de valeur dans les actions d’Hostelworld (LSE:HSW). En fait, hier (13 avril), la banque Berenberg lui a attribué une note d’achat et un objectif de prix de 171 pence.
C’est en fait légèrement inférieur à l’objectif moyen sur 12 mois du courtier de 181p. En comparant cela au prix actuel de 101 pence, nous constatons une différence de 79 %.
Il est intéressant de noter que les huit analystes qui couvrent le titre sont majoritairement optimistes.
Source : TradingView
Bien entendu, les traders n’ont pas toujours raison sur une action, encore moins lorsqu’il s’agit de prévoir l’évolution de son prix à court terme. Mais la déconnexion est frappante. Alors que voyez-vous sur Hostelworld ?
de un à trois
Pour rappel, Hostelworld est une action à petite capitalisation avec une capitalisation boursière de 125 millions de livres sterling. Elle exploite une plateforme où les voyageurs peuvent réserver un hébergement dans plus de 14 700 auberges dans plus de 3 100 villes à travers le monde.
L’année dernière, le résultat net a augmenté de 2 % sur un an à 93,8 millions d’euros et les réservations ont augmenté de 1 % à 7 millions d’euros. En revanche, le bénéfice ajusté après impôts a baissé de 14% à 15 millions d’euros.
Certes, à première vue, ces chiffres ne semblent pas particulièrement impressionnants. Mais alors qu’Hostelworld a passé presque toute l’année 2025 avec un seul générateur de revenus (les auberges, évidemment), cette année, il en compte trois.
Il propose désormais plus de 18 000 emplacements abordables (y compris des hôtels et des maisons d’hôtes) via un fournisseur d’inventaire tiers. Même si le taux de commission est plus faible sur ces derniers, il devrait néanmoins générer davantage de réservations et de revenus.
Et il y a les Pass Sociaux, que l’entreprise a lancés en novembre. Grâce à eux, les personnes qui n’ont pas réservé sur Hostelworld peuvent accéder à leur réseau social, leur permettant d’envoyer des messages, de planifier des voyages et de rejoindre des événements avec d’autres voyageurs séjournant au même endroit.
Les paiements uniques pour accéder au réseau social vont de 4,99 € par semaine à 59,99 € par an (pour les nomades numériques ou les voyageurs de longue durée). Social Pass ajoute une nouvelle source de revenus d’abonnement.
De plus, Hostelworld a acquis OcasiónGenius pour 12 millions de dollars. Il s’agit d’une plate-forme de découverte d’événements interentreprises qui propose un grand nombre d’événements locaux de confiance dans le monde entier. Idéalement, ces données devraient inciter les voyageurs à réserver des voyages.
Effets de réseau
C’est dans cet élément social en plein essor que pourrait résider, à mon avis, une grande partie de la valeur future pour les actionnaires. Parce que cela crée un effet de réseau, dans lequel la plateforme devient plus précieuse à mesure que davantage de personnes l’utilisent. Des utilisateurs supplémentaires élargissent également l’ensemble de données exclusives de la plateforme.
Fin 2025, la communauté sociale Hostelworld atteignait 3,4 millions de membres. La messagerie entre eux a augmenté de 81 % d’une année sur l’autre, les membres réservant environ deux fois plus souvent que les non-membres. Et les membres Social Pass réservent également plus tard via Hostelworld.
La direction a déclaré que les opérations du premier trimestre avaient été solides, avec une augmentation de 3 % des réservations attendue ainsi qu’une augmentation de 12 % des revenus. La croissance semble donc s’accélérer, alimentée par le réseau social de voyage.
Si davantage de personnes réservent directement via l’application, cela devrait réduire les coûts de marketing et améliorer les marges à long terme.
Évaluation très bon marché.
Le plus grand risque pour la croissance à court terme est le conflit au Moyen-Orient, en particulier l’inflation, qui pourrait encore nuire aux dépenses discrétionnaires. Cela pourrait également entraîner une hausse des coûts de carburant et donc affecter les prix des vols.
Cependant, comme le cours des actions s’échange à seulement 6,9 fois les bénéfices attendus pour l’année prochaine, je pense qu’une grande partie du risque a déjà été intégrée. Il existe également un rendement du dividende à terme de 3,4 %.
En mettant tout cela ensemble, je pense qu’Hostelworld mérite une enquête plus approfondie en tant que jeu de valeur/récupération profond.
