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Certains investisseurs craignent d’acheter des actions qui ont atteint leur plus haut niveau depuis 52 semaines. C’est un préjugé humain, car nous ne voulons pas être considérés comme ayant payé plus pour quelque chose. Cependant, en bourse, les entreprises qui réussissent peuvent maintenir leur élan pendant longtemps. Ainsi, lorsque j’ai remarqué la montée en flèche du cours de l’action Legal & General (LSE:LGEN), cela a touché une corde sensible.
aux courses
Le titre est en hausse de 14% au cours de la dernière année. L’un des moteurs de ce mouvement est venu des investisseurs à revenu. Le rendement actuel du dividende est de 7,8% et n’est pas tombé en dessous de 7,5% au cours de l’année dernière. En conséquence, il s’agit de l’une des options les plus rentables de l’ensemble du FTSE 100. De plus, le rendement élevé est soutenu par de solides indicateurs de solvabilité et de génération de capital. Il ne s’agit donc pas d’une augmentation soudaine du potentiel de dividendes qui semble insoutenable.
Un autre facteur déterminant a été la demande pour le secteur des rentes globales. Il s’agit d’un marché structurellement en croissance au Royaume-Uni, où Legal & General est leader dans le transfert des risques liés aux retraites. Non seulement ce domaine génère d’importants afflux de capitaux, mais c’est aussi un domaine apprécié des investisseurs car il est généralement lié à des flux de trésorerie prévisibles et durables.
Il y a de la place pour courir
Je pense que le stock peut continuer à augmenter l’année prochaine. Même s’il est peu probable que les bénéfices pour l’année soient explosifs, ils devraient rester stables. La direction vise une modeste augmentation du dividende par action, ce qui devrait suffire à maintenir l’intérêt des chasseurs de dividendes.
De plus, la société est bien positionnée pour 2026 en tant que valeur défensive. Il existe actuellement une énorme incertitude géopolitique. Cependant, le marché boursier britannique atteint des niveaux records. Même si je ne m’attends pas à un déclin imminent, je ne pense pas que cela fasse de mal de positionner un portefeuille vers des sociétés plus défensives dans les mois à venir. Legal & General s’intègre très bien.
Problèmes de valorisation
L’un des principaux risques, à mon avis, est la valorisation. Le ratio cours/bénéfice est de 68,4, ce qui est élevé et près de quatre fois supérieur à la moyenne du FTSE 100. Bien entendu, cela ne constitue pas une rupture, car nous ne devrions pas prendre de décisions d’investissement basées sur un seul indicateur. Mais c’est un signe avant-coureur qui pourrait indiquer que le titre est en train de devenir surévalué.
D’un point de vue fondamental, certains s’inquiéteraient du fait qu’elle opère dans un secteur mature qui ne connaîtra probablement pas les mêmes perspectives de croissance dans les années à venir par rapport à l’IA ou à certains domaines technologiques. C’est vrai, mais je pense que cela s’intègre très bien dans un portefeuille diversifié existant, aux côtés de valeurs technologiques. Étant donné que les actions à forte croissance ne versent généralement pas de dividendes, il peut y avoir des avantages à avoir Legal & General dans un portefeuille.
Dans l’ensemble, je pense que le titre a le potentiel de continuer à croître à un rythme respectable, parallèlement à des bénéfices solides. C’est donc une action à prendre en compte.
