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Plus tôt ce mois-ci, le cours de l’action Aston Martin (LSE:AML) a atteint un nouveau plus bas depuis 52 semaines. À seulement 44 pence, vous avez déjà coché l’une des cases nécessaires pour être classé comme penny share. À l’heure actuelle, la capitalisation boursière est supérieure à 100 millions de livres sterling, mais cela pourrait changer avant décembre. Mais est-il impensable d’envisager cette entreprise historique sous cet angle ?
Des problèmes à gogo
Le titre a chuté de 30 % au cours du mois dernier, ce qui porte sa baisse depuis le début de l’année à 46 %. Le récent déclin s’ajoute aux problèmes structurels de longue date que j’ai soulignés à maintes reprises. L’entreprise enregistre des pertes depuis un certain temps déjà. Parce que l’entreprise continue de brûler des liquidités, elle connaît un flux de trésorerie disponible négatif. En conséquence, elle doit s’endetter davantage, avec une dette nette désormais de 1,38 milliard de livres sterling.
Cette situation n’est tout simplement pas tenable à long terme et se reflète dans la chute du cours de l’action sur plusieurs années. Cependant, la correction la plus récente est principalement due à la publication des résultats de 2025. Il a émis un autre avertissement sur les bénéfices, citant un « environnement très difficile ». Le chiffre d’affaires de l’année a baissé de 21 % et la perte avant impôts a augmenté de 26 %. Par ailleurs, l’entreprise a récemment annoncé des licenciements massifs (jusqu’à 20 % du personnel), ce qui n’augure rien de bon pour l’avenir.
Penny partage ses réflexions
J’appelle normalement une entreprise un penny stock si la capitalisation boursière est inférieure à 100 millions de livres sterling et le cours de l’action est inférieur à 1 livre sterling. Pour qu’Aston Martin soit classée comme telle, il faudrait que la capitalisation boursière baisse par rapport au niveau actuel de 445 millions de livres sterling. Avant que quiconque ne pense que c’est fou, rappelez-vous que la société valait environ 4 milliards de livres sterling lorsqu’elle est devenue publique en 2018. La forte baisse en moins d’une décennie montre donc que ce n’est pas une idée farfelue.
À partir de là, il faudrait que le cours de l’action continue de baisser, entraînant avec lui la capitalisation boursière. Un catalyseur de cette situation pourrait être la sortie de la société du FTSE 250. Un rééquilibrage trimestriel pourrait entraîner une baisse du titre. Cela exercerait une pression supplémentaire sur le cours de l’action, car les partisans du FTSE 250 vendraient les actions et les remplaceraient par la société promue.
Surtout, le cours de l’action pourrait continuer à baisser si les mises à jour commerciales montrent qu’il n’y a aucune amélioration pour freiner la baisse de la demande de ventes de véhicules.
Tempérer le pessimisme
Il faudrait que le rythme de baisse du cours des actions se poursuive pour que la capitalisation boursière tombe en dessous de 100 millions de livres sterling en décembre. En fait, c’est peut-être trop exagéré. Le dernier rapport détaille les mesures visant à réduire les coûts d’investissement, ainsi que les réductions de personnel. Ces mesures devraient permettre d’économiser 40 millions de livres sterling par an, ce qui contribuera dans une certaine mesure à renforcer les finances.
De plus, si la situation géopolitique se calme, l’entreprise pourrait en bénéficier. L’atténuation des tensions douanières avec les États-Unis et la Chine serait utile, tout comme une plus grande confiance des consommateurs lorsqu’ils effectuent des achats importants.
En fin de compte, je ne pense pas qu’Aston Martin gagnera un centime cette année. Cependant, je pense que le titre restera sous pression et je ne pense pas qu’il soit suffisamment bas pour le considérer comme une option de valeur pour le moment.
