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Ces dernières années, il y a eu des moments où l’indice FTSE 100 des principales actions britanniques m’a semblé bon marché.
Lors de soudaines turbulences sur les marchés, comme nous l’avons vu en 2020, l’indice boursier phare est soudainement apparu comme ayant une valeur potentiellement élevée. Cette opportunité ne se présente peut-être qu’une fois par décennie, voire moins fréquemment.
Cette année, le FTSE 100 a bien performé. En fait, l’indice des valeurs vedettes a établi à plusieurs reprises de nouveaux sommets sans précédent.
Alors aurais-je pu laisser passer l’occasion de faire une véritable chasse aux bonnes affaires ?
Je continue de voir des opportunités !
Je n’y crois pas.
Cela s’explique en partie par le fait que j’adopte une approche d’investissement à long terme. Je ne compare donc pas les cours boursiers d’aujourd’hui à ceux d’il y a un mois ou un an.
Je compare plutôt le prix d’une action à ce que je pense que la société vaudra pendant des décennies maintenant, une fois pris en compte le coût d’opportunité lié au blocage de mon argent entre-temps.
De plus, je n’achète pas d’indice, par exemple en investissant dans un fonds indiciel.
Au lieu de cela, je possède un portefeuille d’actions individuelles. J’achète ou vends chacun d’entre eux en fonction de mon évaluation des perspectives à long terme de l’entreprise en question.
Même si l’indice FTSE 100 a connu une année solide, cela ne signifie pas que toutes les sociétés qui le composent ont connu une bonne année 2025. Certaines ont vu le cours de leurs actions chuter fortement.
Une vision à long terme
Prenons Diageo (LSE : DGE) comme exemple.
Depuis des années, j’aimais ce métier. Possédant des bières telles que Kilkenny et un large portefeuille de spiritueux haut de gamme tels que Smirnoff, Diageo a réalisé de solides revenus, des marges bénéficiaires attrayantes et des actifs uniques.
Cela l’a aidé à financer un dividende croissant. L’historique d’augmentation annuelle du dividende par action de Diageo remonte à plusieurs décennies.
Cependant, j’aime depuis longtemps cette activité du FTSE 100, mais pas son cours de bourse.
Cela a changé cette année. La baisse du cours de l’action Diageo m’a donné l’opportunité d’ajouter la société à mon portefeuille.
Était-ce une décision intelligente ? Seul le temps nous le dira.
Je suis optimiste quant aux perspectives à long terme de l’entreprise. Mais la baisse du cours de l’action reflète l’évolution de l’environnement commercial de Diageo. Les consommateurs plus jeunes sont moins intéressés par l’alcool, ce qui présente un risque pour les futurs volumes de ventes et de revenus.
Plus immédiatement, Diageo est confronté à d’autres risques, notamment les droits de douane qui réduisent les bénéfices et la faiblesse économique qui nuit à la demande de marques de spiritueux blancs onéreuses.
De brillantes opportunités sur le marché boursier peuvent surgir lorsque différents investisseurs ont des points de vue très différents sur les perspectives à long terme d’une entreprise. Fondamentalement, cela ne signifie pas que chaque situation constitue une brillante opportunité.
Il se pourrait que le marché de Diageo ait fondamentalement changé et que ses heures de gloire soient derrière lui. Dans ce cas, mon achat de l’action FTSE 100 n’est peut-être pas la bonne affaire à mon avis.
Il faut toutefois espérer que le géant des boissons parviendra à s’adapter avec succès à un marché en évolution. J’envisage de conserver mes actions Diageo sur le long terme sur cette base.
