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Les actions de croissance britanniques connaissent actuellement une bonne dynamique. Le FTSE 100 est en hausse de 20 % par rapport à l’année dernière, dividendes majorés. En revanche, le S&P 500 n’a augmenté que de 15 % et les actions américaines en général rapportent également moins de revenus.
En tant qu’anti-conformiste naturel, je suppose normalement que les bons moments ne dureront pas. Mais cette fois, je pense qu’il y aura peut-être plus à venir. Je ne parle pas du court terme, car personne ne sait ce que feront les marchés avant des semaines ou des mois. Je pense que dans cinq ou même dix ans.
Mon optimisme peut être irritant alors que l’économie britannique connaît à peine une croissance, que l’inflation reste tenace, que le chômage augmente et que la confiance stagne. Cependant, je vois trois choses qui pourraient vous remonter le moral.
Des taux d’intérêt plus bas
Des analystes comme ING et Capital Economics s’attendent à ce que l’inflation tombe à 2 % ce printemps. Il s’agit d’un coup porté à l’objectif de la Banque d’Angleterre et ouvrirait la porte à des réductions du taux directeur, éventuellement jusqu’à 3 %. Cela donnerait un coup de fouet à l’économie et pourrait inciter davantage d’épargnants à opter pour des actions à la recherche de meilleurs rendements.
L’énergie peut devenir moins chère
Peu de facteurs ont davantage défini la crise du coût de la vie que la hausse de nos factures de gaz et d’électricité. Les prix spot du gaz ont grimpé en flèche pendant l’hiver froid, mais les prix à long terme ont à peine bougé. Le pétrole a grimpé à 67 dollars, mais l’Agence internationale de l’énergie met en garde contre une offre excédentaire à mesure que la demande se refroidit. Le temps nous le dira.
Politique expansive
Le One Big Beautiful Bill de Donald Trump est ambitieux et la Réserve fédérale américaine continue d’acheter pour 40 milliards de dollars d’obligations par mois. D’autres réductions de taux interviendront également aux États-Unis à un moment donné. Tout aidera.
Il existe un autre catalyseur potentiel. L’intelligence artificielle montre déjà les premiers signes d’amélioration de l’efficacité sur le lieu de travail. S’il tient cette promesse, il pourrait enfin résoudre le problème de productivité qui tourmente les économies occidentales depuis des décennies.
Bien sûr, je peux me tromper. L’IA pourrait devenir une bulle désastreuse. L’inflation pourrait s’avérer persistante. Les prix de l’énergie pourraient rebondir. Les crises géopolitiques se cachent partout. Mais le pessimisme est si profond que mon interlocuteur soupçonne que les choses pourraient se passer mieux que prévu.
Si j’ai raison, cela pourrait être une opportunité unique d’acheter des actions de croissance britanniques avant qu’elles ne décollent.
Les actions de JD Sports pourraient voler un jour
J’ai ajouté à JD Sports Fashion (LSE : JD) à l’avance. Le “Sneaker King” autoproclamé a connu une parcours misérable et son stock a été divisé par deux au cours des trois dernières années. Ils ont montré des signes de stabilisation, en hausse de 3,8 % par rapport à l’année dernière, mais les dégâts restent graves. La baisse du coût de la vie a affecté la demande, le partenaire clé Nike a connu des difficultés et les tarifs douaniers n’ont pas aidé.
Les ventes ont chuté pour le troisième Noël consécutif au Royaume-Uni et en Europe, mais ont augmenté de 1,5 % en Amérique du Nord, qui représente désormais 40 % du chiffre d’affaires de JD. La société générera également 400 millions de livres sterling de flux de trésorerie disponible et pourrait lancer un autre rachat d’actions.
La valorisation me semble ridiculement bon marché, avec un ratio P/E de seulement 6,8. J’ai remarqué que lorsque le sentiment augmente, JD Sports a l’habitude d’évoluer plus vite que l’ensemble du marché.
Il y a encore beaucoup de choses qui pourraient mal tourner alors que les consommateurs et Nike continuent de se battre. Mais dans une perspective de cinq ans, je pense que cela vaut la peine d’y réfléchir. Voyons maintenant si mon scénario rose se réalise.
