En 2025, Home Depot était le plus grand détaillant de rénovation domiciliaire au monde sur la base de ses ventes nettes, selon un récent dossier déposé par la Securities and Exchange Commission (SEC).
Le détaillant a déclaré un chiffre d’affaires de 164,7 milliards de dollars à la fin de l’exercice 2025, en hausse de 3,2 % par rapport à 2024.
En raison de la grande taille et de l’envergure de l’entreprise (elle dessert à la fois les bricoleurs et les professionnels et vend des produits dans toutes les catégories, de la quincaillerie à la décoration saisonnière), les tendances de ses ventes reflètent souvent les tendances plus larges de l’économie et du marché immobilier.
C’est pourquoi le dernier changement dans le comportement de ses acheteurs est particulièrement inquiétant.
Home Depot a connu une forte baisse de ses dépenses discrétionnaires
Le récent dépôt 10-K de Home Depot révèle que même si le détaillant a constaté une augmentation significative de ses ventes, il a constaté une baisse significative de ses ventes d’électroménagers.
Au quatrième trimestre de l’exercice 2025, les transactions majeures de 1 000 $ ou plus ont augmenté de 1,3 % d’une année sur l’autre. Cependant, les ventes d’électroménagers ont diminué régulièrement au cours des trois dernières années, ne représentant que 8,5 % des ventes nettes totales de l’entreprise en 2025, contre 8,8 % en 2024 et 9,1 % en 2023.
Au lieu de dépenser de l’argent pour des articles discrétionnaires comme un nouveau lave-vaisselle ou un réfrigérateur high-tech, les acheteurs dépensent de l’argent dans des catégories de réparation et d’entretien comme la plomberie et l’électricité, selon les données.
Cela indique apparemment une base de consommateurs qui a une attitude prudente quant à l’état de l’économie. Ils sont prêts à dépenser pour l’essentiel, mais ne sont pas disposés à dépenser de l’argent pour des mises à niveau inutiles.
“(L’incertitude des consommateurs) continue d’être la principale raison pour laquelle les gens nous disent, et nos clients nous le disent, qu’ils n’investissent pas, certainement dans de grands projets”, a déclaré le PDG de Home Depot, Ted Decker, aux investisseurs lors de la conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre de l’exercice 2026.
“(Cela) a tout à voir avec la confiance et le sentiment des consommateurs, les perspectives d’emploi, en général, vous savez, les niveaux de prix et l’abordabilité dans l’économie”, a-t-il poursuivi.
Les données sur les ventes de Home Depot révèlent une baisse des dépenses essentielles et non essentielles, ce qui indique que les consommateurs sont préoccupés par l’état de l’économie et du marché immobilier.
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Les dépenses de rénovation ralentissent également
Ce ne sont pas seulement les dépenses discrétionnaires qui ralentissent. La présentation de Home Depot révèle également que les propriétaires dépensent moins pour des améliorations et des projets de rénovation essentiels.
“Vous nous avez déjà entendu parler de la sous-utilisation cumulative des dépenses en rénovation domiciliaire”, a déclaré Decker aux investisseurs. “Nous avons fait appel à des consultants externes qui ont estimé que les gens ont aujourd’hui sous-dépensé de 22 milliards de dollars pour les maisons plus anciennes.”
Une sous-utilisation des dépenses peut être constatée dans des catégories telles que la salle de bain, qui a connu une baisse de 0,2 % sur un an, les revêtements de sol, qui ont connu une baisse de 0,4 %, et la cuisine et les stores, qui ont connu une baisse de 0,1 %.
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Les dépenses annuelles consacrées à l’amélioration et à l’entretien des logements occupés par leur propriétaire devraient encore diminuer en 2026, selon le Joint Center for Housing Studies de l’Université Harvard.
« L’indicateur avancé de l’activité de rénovation prévoit que la croissance d’une année sur l’autre des dépenses de rénovation et de réparation de maisons sera de 2,9 % au début de cette année avant de ralentir à 1,6 % d’ici la fin de l’année », indique un rapport de janvier 2026 du centre de recherche.
Le Centre commun pour le logement et Home Depot conviennent que cette baisse des dépenses essentielles est également liée à des perspectives économiques négatives.
“Nos clients nous disent qu’ils sont préoccupés par l’incertitude économique globale, notamment l’inflation, les préoccupations croissantes en matière de main-d’œuvre et la hausse des coûts de financement”, a déclaré Richard McPhail, directeur financier de Home Depot, lors de l’appel aux investisseurs en février.
Le marché immobilier et les clients de Home Depot
Les tendances plus larges du marché immobilier ont également eu un effet majeur sur les acheteurs de Home Depot.
“Le chiffre d’affaires du logement est resté à un niveau record depuis 2023, réduisant considérablement la demande de projets et d’autres achats associés à l’achat et à la vente d’une maison”, a déclaré McPhail lors de l’appel aux investisseurs.
“La rotation aide évidemment les gens à réparer les choses avant de vendre, et le nouveau propriétaire modifie la maison comme il le souhaite”, a reconnu Decker. “Cela a également un impact sur les gens qui pensent déménager et qui attendent juste plus un cycle de réparation qu’un cycle de remplacement.”
Certains signes semblent indiquer que la tendance du marché immobilier commence à s’inverser, du moins dans certaines régions du pays. Laura Grace Tarpley de TheStreet a récemment couvert l’évaluation de Redfin selon laquelle nous sommes enfin dans un marché d’acheteurs.
Même si les données le confirment, les consommateurs ne sont toujours pas entièrement sûrs que ce changement perdurera, ce que reflètent leurs dépenses.
“En ce qui concerne l’exercice 2026, nous prévoyons que ces pressions persisteront car nous n’avons pas encore vu de catalyseur pour une inflexion de l’activité immobilière”, a déclaré McPhail aux investisseurs.
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