Micron Technology a récemment publié l’un des résultats trimestriels les plus impressionnants de son histoire.
Les revenus ont presque triplé d’une année sur l’autre. Les marges brutes se dirigent vers 80%. Et les analystes de Wall Street n’ont pas tardé à relever leurs objectifs de prix.
Alors pourquoi le titre des dividendes est-il en baisse de près de 20 % par rapport à son sommet de 52 semaines ?
C’est la question à laquelle se posent actuellement les investisseurs. Et pour ceux qui ont un horizon temporel plus long, la réponse n’a peut-être pas autant d’importance que la suite.
Micron s’apprête à augmenter ses dividendes
Évalué à une capitalisation boursière de 431 milliards de dollars, le dividende de Micron (MU) sur 12 mois s’élève à 0,46 $ par action, ce qui se traduit par un rendement dérisoire de 0,2 %.
Cependant, la société a récemment augmenté son dividende trimestriel à 0,15 $ par action, soit une augmentation de 30 % d’une année sur l’autre.
En savoir plus sur les actions à dividendes : combien investir dans Coca-Cola pour gagner des dividendes annuels de 1 000 $ en 2026 ? Le géant de l’énergie, âgé de 109 ans, verse 4 milliards de dollars de dividendes à mesure que le pétrole augmente. Cette action à dividende Dow 30 a augmenté de 100 % au cours de la dernière année.
Micron n’est pas traditionnellement connue comme une action à dividendes, mais les investisseurs axés sur le revenu voudront peut-être prendre note des chiffres suivants de Tikr.com :
Dividende par action (réel pour l’exercice 25) : 0,46 $ Dividende par action (estimation NTM) : 0,60 $ (+30 % d’une année sur l’autre) Flux de trésorerie disponible par action (estimation pour l’exercice 26) : environ 37 milliards de dollars Charge de dividende NTM : 672 millions de dollars Taux de distribution : 1,8 %
Le ratio de distribution de dividendes reste très faible par rapport au FCF, ce qui donne à Micron une marge de manœuvre importante pour augmenter son dividende dans les années à venir.
Pour les investisseurs en croissance des dividendes, cette trajectoire est difficile à ignorer.
Micron pourrait bénéficier de la crise des puces mémoire
Pour comprendre pourquoi l’histoire de Micron est si convaincante, vous devez comprendre ce qui se passe actuellement sur le marché de la mémoire.
Chaque système d’IA, des serveurs exécutant ChatGPT aux puces des derniers GPU NVIDIA, a besoin d’énormes quantités de mémoire pour fonctionner. Cette mémoire provient d’entreprises comme Micron, SK Hynix et Samsung.
Le problème ? La demande croît beaucoup plus vite que l’offre ne peut suivre.
Le PDG de Micron, Sanjay Mehrotra, l’a clairement exprimé dans l’émission “Squawk on the Street” de CNBC après la publication des résultats financiers de la société au deuxième trimestre.
Il ne s’agit pas d’un goulot d’étranglement temporaire. Les dirigeants de Micron eux-mêmes ont déclaré lors de l’appel des analystes après les résultats de la société que les conditions d’approvisionnement serrées devraient durer bien au-delà de 2026.
Les prévisions de demande de ses plus gros clients continuent d’augmenter, et l’écart entre ce que veulent ces clients et ce que Micron peut fournir ne se réduit pas.
Le directeur commercial Sumit Sadana l’a dit sans ambages : « Notre offre est loin de pouvoir répondre à la demande que nous constatons dans un avenir proche. »
Micron est aux prises avec une forte demande pour ses puces.
Bloomberg/Getty Images
L’action MU est en baisse, malgré des résultats stellaires
Micron a surpris Wall Street avec ses résultats fiscaux du deuxième trimestre.
Micron a déclaré un chiffre d’affaires de 23,86 milliards de dollars au deuxième trimestre de l’exercice 2026. Cela représente près de trois fois les 8,05 milliards de dollars déclarés un an plus tôt. La société prévoit également des marges brutes d’environ 80 % pour le prochain trimestre, un chiffre qui dépasse même les marges de Nvidia. Malgré tout cela, le titre a chuté d’environ 17 % dans les jours qui ont suivi la publication du rapport.
Du côté de l’offre, Micron dépense de manière agressive. La société a relevé ses prévisions de dépenses en capital pour l’exercice 2026 à plus de 25 milliards de dollars, contre 20 milliards de dollars au trimestre précédent.
Cette augmentation couvre l’acquisition d’une nouvelle usine à Tongluo, à Taiwan, et l’expansion de la construction aux États-Unis.
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Mais voici le détail clé : aucune de ces nouvelles capacités ne contribuera de manière significative aux expéditions avant l’exercice 2028 au plus tôt.
Construire des salles blanches et installer des outils peut prendre des années. Et comme l’a souligné Manish Bhatia, vice-président exécutif des opérations mondiales, même la nouvelle salle blanche NAND en construction à Singapour n’augmentera pas sa capacité avant le second semestre 2028.
Cela signifie que la crise d’approvisionnement actuelle va encore durer au moins deux ans. Et pendant ce temps, les moteurs de la demande continuent de croître.
Les dirigeants de Micron ont cité les serveurs d’IA, les applications de mise en cache KV, les disques SSD de haute capacité pour centres de données et le marché émergent de la robotique comme domaines dans lesquels ils s’attendent à une croissance rapide.
Quel est l’objectif de cours des actions MU ?
Les actions de Micron ont augmenté de 306 % l’année dernière, de 525 % au cours des trois dernières années et de 3 500 % au cours de la dernière décennie.
Alors que la plupart des valeurs technologiques, dont Microsoft et Oracle, se négocient dans le rouge cette année, l’action MU devrait augmenter de 21 % en 2026.
Sur les 28 analystes couvrant les actions de Micron, 26 recommandent un « achat » et deux recommandent une « vente ». L’objectif de cours moyen des actions Micron est de 536,55 $, ce qui indique un potentiel de hausse de 40 %.
La conclusion ici est simple.
Micron est au centre de l’une des tendances technologiques séculaires les plus puissantes. L’offre ne peut pas suivre le rythme de la demande. Leurs clients sont rationnés. Leurs marges s’élargissent. Et ses actions viennent de donner aux investisseurs une rare seconde chance d’acheter après un recul après les bénéfices.
Cela ne garantit rien. Mais c’est une configuration qui mérite une attention particulière.
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