L’un des plus gros paris d’assurance de l’investisseur milliardaire Warren Buffett vient de se retrouver au centre d’une crise mondiale.
Chubb, le géant de l’assurance basé à Zurich dans lequel Berkshire Hathaway a acquis une position importante, a été nommé assureur principal d’un programme du gouvernement américain visant à assurer les navires commerciaux naviguant dans le détroit d’Ormuz.
Face à la flambée des prix du pétrole et au refus des équipages des pétroliers de naviguer à proximité d’une zone de guerre, Washington a besoin d’un partenaire du secteur privé doté d’une réelle puissance de feu. Il a choisi Chubb (CB).
Pour les fans de Buffett, cela rappelle pourquoi Berkshire a discrètement accumulé 34,2 millions d’actions Chubb, selon CNBC. Il s’agit d’une participation évaluée à environ 11 milliards de dollars aux prix actuels, avant que la position ne soit rendue publique.
Valorisé avec une capitalisation boursière de 126 milliards de dollars, Chubb offre un rendement en dividende de plus de 1 % en mars 2026.
Au cours de la dernière décennie, les actions de Warren Buffett ont rapporté 219 % aux actionnaires après ajustement des réinvestissements de dividendes.
Chubb offre un rendement en dividendes croissant
Chubb a augmenté son dividende annuel de 1,19 $ par action en 2010 à 3,88 $ en 2026, indiquent les données de Fiscal.ai.
Résumé des dividendes de Chubb (CB) Dividende annuel par action : 3,88 $ Rendement du dividende : environ 1,2 % (sur la base d’un cours récent de l’action proche de 323 $) Taux de croissance des dividendes sur 10 ans : environ 3,8 % par an Ratio de distribution : environ 15 % des bénéfices (très conservateur) Fréquence ex-dividende : trimestrielle
Le taux de paiement raconte une histoire importante. Chubb restitue de l’argent aux actionnaires, mais n’étire pas son bilan pour ce faire.
Plus d’actions à dividendes : HSBC rend un verdict ferme sur les actions à dividendes vieilles de 150 ans. Les actions des restaurants versant des dividendes trébuchent alors que les prix de l’essence augmentent.
Avec un taux de distribution bien inférieur à 20 %, l’entreprise conserve la grande majorité de ses bénéfices pour capitaliser sur le bilan, le genre de discipline que Buffett a toujours admiré.
Au cours du seul quatrième trimestre 2025, Chubb, propriété de Berkshire, a restitué 1,5 milliard de dollars aux actionnaires sous forme de dividendes et de rachats. Pour l’ensemble de l’année, ce chiffre s’élevait à 4,9 milliards de dollars, soit environ la moitié du bénéfice d’exploitation de base.
Les analystes prédisent que le dividende annuel augmentera à 4,6 $ par action en 2027.
Chubb servira d’assureur principal pour un programme du gouvernement américain visant à assurer les navires commerciaux naviguant dans le détroit d’Ormuz.
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Chubb intervient là où peu d’assureurs le peuvent. La Société américaine de financement du développement international (DFC) soutient en permanence environ 20 milliards de dollars de dommages potentiels. Chubb agira en tant qu’assureur de première ligne pour les transporteurs, s’occupant de tout, depuis la couverture de la coque et des machines jusqu’aux dommages au fret et à l’environnement, tandis que DFC fournira la couche de réassurance derrière tout cela. Environ 15 millions de barils de pétrole transitent chaque jour par le détroit, ainsi que cinq millions de barils d’autres produits pétroliers. Source : Un rapport de CNBC
Ce flux est effectivement au point mort et le brut Brent a déjà dépassé les 100 dollars le baril.
Le président et chef de la direction de Chubb, Evan Greenberg, a commenté dans une déclaration à CNBC.
Les PLC pourraient également ajouter d’autres assureurs au programme en plus de Chubb à mesure que la situation évolue.
Le pari de Berkshire sur Chubb semble chaque jour plus intelligent
Ce n’est pas le genre de rôle qu’un assureur peut assumer. Cela nécessite une portée mondiale, une expertise approfondie en ingénierie et en souscription, ainsi qu’un bilan suffisamment solide pour absorber les pires scénarios. Chubb a les trois.
La société opère dans six segments, depuis l’assurance commerciale et IARD en Amérique du Nord jusqu’à l’assurance de dommages à l’étranger, la réassurance mondiale, l’agriculture et l’assurance-vie.
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Elle souscrit des couvertures dans 53 pays et est le principal assureur récolte aux États-Unis. Elle se présente également comme le numéro un de la commercialisation directe d’assurances accidents et maladie en Asie.
Financièrement, Chubb vient de clôturer l’une des meilleures années de son histoire. Pour l’ensemble de l’année 2025, l’entreprise a publié les chiffres suivants.
Bénéfice d’exploitation de base de près de 10 milliards de dollars, soit 24,79 dollars par action, en hausse d’environ 9 % sur un an. Produits de souscription d’assurance de dommages de 6,5 milliards de dollars, en hausse de 11,6 %, avec un ratio combiné record de 85,7 %. Revenu de placement net ajusté de près de 7 milliards de dollars, en hausse de 9 %.
Berkshire a divulgué pour la première fois sa participation dans Chubb à la mi-2024, après l’expiration des accords de confidentialité avec les régulateurs. À cette époque, Buffett avait déjà constitué une position valant plus de 6 milliards de dollars, a rapporté Reuters. Depuis, il s’est considérablement développé.
La mission d’Ormuz est un moment très médiatisé pour une entreprise qui a tendance à laisser parler ses résultats.
Cela augmente également la visibilité de Chubb à un moment où le risque mondial s’accélère, et où l’assureur derrière le pari discret de plusieurs milliards de dollars de Berkshire apparaît soudainement à la une.
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