Ma stratégie d’investissement préférée consiste à rechercher une action britannique majeure qui a subi un revers à court terme et qui est donc moins chère. L’année dernière, j’ai découvert un exemple parfait et j’en parle régulièrement depuis.
Votre nom ? Bunzl (LSE : BNZL). De nombreux lecteurs ne le reconnaîtront peut-être pas. Elle est toujours passée inaperçue, même si elle génère une croissance constante du cours de ses actions et augmente son dividende chaque année depuis plus de trois décennies. Le cours de l’action Bunzl a augmenté de 2 % après les résultats annuels d’aujourd’hui, alors même que les marchés mondiaux plongent en raison des craintes d’une guerre avec l’Iran. Y a-t-il d’autres choses à venir ?
Bunzl est un groupe de distribution et de sous-traitance qui fournit du matériel de sécurité et d’hygiène, des produits chimiques, des emballages, de la vaisselle jetable, du matériel de protection et des trousses de premiers secours. Le genre de choses dont les entreprises ont besoin mais ne font pas de publicité.
FTSE 100 cheval noir
Cela n’a rien de glamour, mais Bunzl a du pouvoir. Elle s’est développée dans le monde entier grâce à une stratégie d’acquisition agressive, rachetant une douzaine d’entreprises au cours d’une bonne année. J’avais observé le titre avec envie pendant des années alors que les revenus de dividendes et la croissance du cours des actions s’aggravaient doucement. Je l’ai appelé le cheval noir ultime du FTSE 100 et je me suis promis de l’acheter un jour. Puis l’année dernière, les actions ont soudainement plongé d’un tiers après un avertissement sur les résultats lié au ralentissement des ventes aux États-Unis. Les préoccupations tarifaires ont ajouté à la pression. J’ai sauté le pas et j’ai acheté trois fois alors que le prix reculait.
Aujourd’hui, je suis en baisse de 5%, mais ça va. Les récupérations prennent du temps. Je suis prêt à être patient, d’autant plus que Bunzl rapporte environ 3,5%, ce qui vaut la peine d’attendre.
Les résultats d’aujourd’hui (2 mars) n’ont pas été excellents, mais ils ont été meilleurs que ce que les marchés craignaient. Le bénéfice d’exploitation ajusté a en fait chuté de 4,3 % à taux de change constants à 910,3 millions de livres sterling. Cependant, le chiffre d’affaires a augmenté de 3 % à 11,84 milliards de livres sterling, en grande partie grâce à huit acquisitions réalisées dans sept pays, pour un coût de 132 millions de livres sterling. C’est relativement calme par rapport à ses normes, mais Bunzl a déclaré que son pipeline restait actif avec de meilleures perspectives pour 2026.
Le chiffre d’affaires sous-jacent a augmenté légèrement de 0,4%, mais le rythme s’est accéléré à 0,9% au second semestre. De même, même si les marges opérationnelles ont baissé entre 0,6% et 7,7%, la baisse s’est atténuée au second semestre à 0,3%. La direction a applaudi les investisseurs, soulignant l’amélioration des échanges commerciaux en Amérique du Nord, la stabilisation en Europe continentale et l’augmentation des marges au Royaume-Uni et en Irlande. L’avenir s’annonce donc un peu plus prometteur.
Début de la récupération
La conversion des liquidités est restée forte à 95 %, même si le flux de trésorerie disponible a chuté de 8,7 % à 579 millions de livres sterling. Le conseil d’administration a réitéré ses prévisions d’une croissance modérée des revenus au cours de l’exercice 26, bien qu’avec des marges légèrement inférieures. Une reprise complète prendra du temps, mais les récents troubles font du titre une excellente valeur avec un ratio cours/bénéfice de 10,3.
Une économie mondiale plus forte serait utile, en particulier aux États-Unis. Il en serait de même pour une plus grande clarté sur les tarifs. Mais alors que l’industrie s’inquiète l’une après l’autre de la menace de l’IA, j’ai du mal à imaginer que les produits principaux de Bunzl soient perturbés. Il s’agit d’une entreprise pratique et terre-à-terre qui vend des produits essentiels dont les entreprises auront besoin pendant des années. Les actions ont chuté de près de 35 % en 12 mois et se négocient à des niveaux observés pour la dernière fois il y a dix ans, mais ont récupéré de 8,5 % au cours du mois dernier. Est-ce le début de quelque chose de grand ?
Pour moi, Bunzl reste l’un des scénarios de reprise les plus convaincants du FTSE 100 et mérite d’être pris en compte avant de potentiellement augmenter davantage.
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Lorsque l’expert en investissement Mark Rogers a des conseils boursiers, il peut s’avérer payant de l’écouter. Après tout, la newsletter phare Motley Fool Share Advisor qu’elle diffuse depuis près d’une décennie a fourni à des milliers de membres payants les meilleures recommandations boursières des marchés britanniques et américains.
Et à l’heure actuelle, Mark estime qu’il existe six actions remarquables que les investisseurs devraient envisager d’acheter. Vous voulez voir si Bunzl plc est sur la liste ?
Voir les six actions
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Harvey Jones occupe des postes au sein de Bunzl Plc. Motley Fool UK a recommandé Bunzl Plc. Les opinions exprimées sur les sociétés mentionnées dans cet article sont celles de l’auteur et peuvent donc différer des recommandations officielles que nous faisons dans nos services d’abonnement, tels que Share Advisor, Hidden Winners et Pro. Chez The Motley Fool, nous pensons que la prise en compte d’un large éventail de connaissances fait de nous de meilleurs investisseurs.
