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Les actions à dividendes sont généralement censées être fiables plutôt que tape-à-l’œil. Mais un rendement de 9 % signifie que NewRiver REIT (LSE :NRR) pourrait s’avérer être les deux.
La société loue et gère un portefeuille de propriétés commerciales. Et outre un rendement élevé, il existe de nombreuses raisons pour lesquelles il vaut la peine d’examiner de plus près le titre aux prix actuels.
Veuillez noter que le traitement fiscal dépend de la situation individuelle de chaque client et peut être sujet à changement à l’avenir. Le contenu de cet article est fourni à titre informatif uniquement. Il n’est pas destiné à être et ne constitue aucun type de conseil fiscal.
Mallette
Le portefeuille de NewRiver REIT se concentre sur les parcs d’activités et les centres commerciaux. Et le taux d’occupation global moyen se situe autour de 96 %, contre 95,3 % en septembre dernier.
L’entreprise perçoit également systématiquement environ 97 % des loyers dus. Il s’agit d’un résultat solide, dû en partie à la présence d’une base diversifiée de locataires de grande qualité.
En moyenne, les baux durent un peu moins de six ans jusqu’à leur première rupture et un peu plus de 10 ans jusqu’à leur expiration. Ce n’est pas grave, ce n’est pas spectaculaire, mais il convient de noter que cela a augmenté récemment.
Alors que les détaillants britanniques ont récemment connu des difficultés, NewRiver en est quelque peu protégé. Vous n’avez pas besoin d’eux pour réussir, vous avez juste besoin d’eux pour continuer à payer leurs obligations de loyer.
Un autre signe encourageant est que l’entreprise a récemment réussi à augmenter certains de ses loyers. Cela est dû à l’offre limitée du secteur, ce qui constitue un autre avantage à long terme.
Grâce à tout cela, je ne pense pas qu’il y aura de problèmes de rentrées de fonds pendant un certain temps. Cependant, l’autre élément dont les investisseurs doivent tenir compte est la sortie de trésorerie.
Dette
Les REIT doivent distribuer 90 % de leur revenu imposable aux investisseurs. Mais cela signifie qu’elles ne peuvent pas utiliser les liquidités qu’elles génèrent pour la croissance et, par conséquent, ont souvent des niveaux d’endettement élevés.
Même selon ces normes, NewRiver REIT a actuellement un ratio prêt/valeur relativement élevé. Et un important refinancement de la dette est en cours en 2028.
C’est actuellement le plus gros risque du titre. Si l’entreprise doit se refinancer à des taux plus élevés (ce qui semble probable), des frais d’intérêt plus élevés pourraient réduire les bénéfices et exercer une pression sur ce dividende.
Prédire où se situeront les taux d’intérêt en 2028 n’est pas facile. Mais ils semblent probablement plus élevés qu’il y a 10 ans, lorsque l’obligation de 300 millions de livres sterling a été initialement émise.
Une fois la dette refinancée (quel que soit le taux), elle devrait rester fixe pendant un certain temps. Et l’entreprise devrait être en mesure de continuer à augmenter les loyers pour éventuellement compenser la hausse des coûts.
Un succès à court terme ne serait pas idéal et mérite qu’on y prête attention. Mais les investisseurs devraient également se concentrer sur la trajectoire de l’entreprise après 2028, qui, je pense, pourrait être beaucoup plus positive.
Garder les choses simples
Rendre les choses plus compliquées que nécessaire est une grave erreur d’investissement. NewRiver REIT n’est pas sans risques, mais au moins il est relativement facile de voir lesquels ils pourraient être.
De l’autre côté de l’équation, de grandes récompenses potentielles sont proposées. Je m’attends à ce que l’entreprise génère un rendement de 9 % pour les investisseurs au moins jusqu’en 2028 et potentiellement à plus long terme.
Il n’est jamais clair à 100 % quelles sont les meilleures actions à acheter à tout moment ; Si tel était le cas, investir serait beaucoup plus facile qu’il ne l’est. Mais je pense que NewRiver REIT mérite d’être pris en considération pour les investisseurs en dividendes.
