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Computacenter (LSE : CCC) a dominé le FTSE 250 jeudi matin (22 janvier) avec un rallye précoce de 10 %. Il s’agit de l’une des valeurs à la croissance la plus rapide de l’indice des valeurs moyennes au cours des 12 derniers mois, avec un gain de 61 %.
Le moteur cette fois-ci est une brillante mise à jour commerciale avant les résultats de l’année complète, annonçant une augmentation des revenus de 32% à taux de change constants. Ces gains sont principalement dus à la division Technology Sourcing de la société, qui a enregistré une augmentation de 38 % de ses revenus bruts facturés.
Potentiel de gain de l’IA
Il y a quelque chose qui m’a tout de suite marqué. La mise à jour indique : « Nous sommes particulièrement satisfaits de notre exécution en Amérique du Nord, réalisant une croissance forte et constante tout au long de l’année auprès des clients entreprises et hyperscale. »
Clients hyperscale : j’aime cette partie. Personne n’a pu manquer l’essor de la technologie de l’IA. Et parallèlement à toutes ces puces de traitement améliorées et à ces grands modèles de langage, l’entreprise a besoin d’une infrastructure.
Computacenter a pour objectif de fournir le matériel informatique (les ordinateurs, les réseaux et tout le reste) sur lequel fonctionne l’industrie technologique. Et de nombreux logiciels pour tout contrôler. Elle propose également des services de stratégie, de conseil et de gestion.
Les investisseurs d’antan aiment se souvenir de l’époque de la ruée vers l’or en Californie. À l’époque, certains réussissaient et d’autres échouaient. Mais les marchands qui vendaient des pioches et des pelles en empochèrent un paquet. Des entreprises comme Computacenter sont les vendeurs de pioches et de pelles de la révolution de l’IA.
Quelle est la prochaine étape ?
Les résultats annuels ne seront publiés que le 26 mars, mais il semble que cela en vaut la peine. Avec cette dernière annonce, la direction a déclaré : « Nous nous attendons désormais à ce que le bénéfice ajusté avant impôts pour 2025 ne soit pas inférieur à 270 millions de livres sterling, soit confortablement au-dessus des attentes du marché. » Les analystes prévoyaient entre 243 et 259 millions de livres sterling.
Les fonds nets à fin décembre atteignaient 600 millions de livres sterling, hors dettes locatives IFRS 16.
En ce qui concerne 2026, le conseil d’administration nous a également déclaré : « Nous quittons 2025 en position de force avec un carnet de commandes de produits engagé dans toutes les zones géographiques à fin décembre, ce qui est nettement en avance par rapport à notre position de décembre 2024 et de fin juin 2025. »
Pas cher au prix ?
La plus grande opportunité entraîne également ce que je considère comme le plus grand danger. Peu importe si une bulle de l’IA éclate, même s’il y a un ralentissement des dépenses l’année prochaine, les investisseurs pourraient se détourner des valeurs technologiques. Nous devons également être très conscients que le commerce avec les États-Unis n’est pas vraiment facile de nos jours.
Et le fait que Computacenter soit une société relativement petite du FTSE 250 pourrait faire perdre confiance aux grands investisseurs. Mais je pense que la valorisation du cours de l’action offre suffisamment de sécurité pour couvrir le risque. Nous envisageons un ratio cours/bénéfice (P/E) prévu de 20 sur la base du dernier cours de l’action et de mon estimation de mise à jour du consensus des bénéfices. Je pense que c’est juste.
Les investisseurs qui veulent une part du futur gâteau de l’IA, mais avec moins de risques que d’opter pour les technologies de pointe du Nasdaq, feraient bien d’envisager Computacenter.
