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Le cours de l’action BP (LSE : BP) a connu une bonne évolution en 2025. Rien de spécial, une modeste hausse de 12 %, mais pas mal non plus, surtout après avoir ajouté un rendement en dividende de 5,5 %.
Les performances semblaient meilleures il y a un mois, mais le titre a chuté de 7 % depuis lors, et en tant que propriétaire du titre, j’ai le sentiment inquiet qu’il y aura beaucoup plus de problèmes à venir en 2026. En fait, je crains que BP ne soit durement battu.
Ce ne serait pas la première fois. La tragédie de Deepwater Horizon en 2010 a jeté une ombre sur l’entreprise pendant des années. Puis la pandémie a frappé et a poussé le pétrole brut en dessous de 30 dollars le baril, affectant tous les stocks pétroliers. Les prix ont grimpé en flèche en 2022, lorsque la Russie a envahi l’Ukraine, puis ont pris du retard lorsque l’Europe a trouvé des sources d’énergie de remplacement, seulement lorsque les tarifs américains ont déclenché davantage de volatilité.
Géant volatil du FTSE 100
Ma nouvelle montre comment BP est à la merci d’événements indépendants de sa volonté. Il a également commis des erreurs, en particulier des absurdités humiliantes sur la question de savoir s’il fallait se lancer dans les énergies renouvelables ou s’en tenir aux combustibles fossiles de la vieille école.
Aujourd’hui, je m’inquiète de quelque chose que BP ne peut pas contrôler : une potentielle surabondance de pétrole. Le pétrole brut est en baisse depuis six mois dans un contexte de demande plus faible et d’offre abondante. Le pays vient de connaître sa pire semaine en deux mois après de nouveaux avertissements concernant une offre excédentaire en 2026, qui a fait passer le pétrole brut WTI en dessous de 60 dollars le baril. L’Agence internationale de l’énergie a tenté de calmer les nerfs en adoptant une vision plus positive, mais les commerçants étaient trop occupés à vendre pour s’en rendre compte. Si cela continue, l’année 2026 pourrait être brutale.
Chez The Motley Fool, nous croyons qu’il est important d’acheter des actions dans une perspective à long terme, plutôt que d’essayer de deviner les mouvements des prix du pétrole. Il y a tout simplement trop de pièces mobiles. Cependant, nous aimons profiter des baisses à court terme pour acheter nos actions préférées à prix réduits et également obtenir un rendement plus élevé. Cela peut fonctionner particulièrement bien dans un secteur cyclique comme l’énergie. Mais cela demande de la patience et des nerfs solides, car les actions en difficulté se redressent rarement du jour au lendemain.
Valeur décente, rendement en dividendes élevé
Dans le passé, l’offre excédentaire de pétrole s’est corrigée d’elle-même, mettant à rude épreuve les producteurs marginaux, tandis que la baisse des prix ravivait la demande. Cependant, nous ne pouvons pas être sûrs à 100 % que cela continuera à être le cas. Le monde n’est plus aussi redevable au pétrole qu’avant. Les énergies renouvelables sont chaque année moins chères. Cela rend BP plus vulnérable, d’autant plus qu’elle a doublé sa consommation de combustibles fossiles. Il y a eu une réaction négative contre la neutralité carbone ces derniers temps, mais cette tendance pourrait également être inversée.
BP ne semble pas très cher avec un ratio P/E à terme de 14,6. Les analystes estiment que le titre rapportera 5,4 % pour l’ensemble de 2025 et 5,73 % en 2026.
Elle a encore 26 milliards de dettes, même si la direction la réduit par des cessions. Les rachats d’actions continuent d’atteindre 750 millions de dollars par trimestre, ce qui est rassurant, mais je pense toujours que l’année prochaine s’annonce mouvementée. Je ne vais pas augmenter ma mise au niveau d’aujourd’hui, mais je serai prêt si le titre chute correctement. Les investisseurs à long terme pourraient envisager d’acheter des actions BP aujourd’hui, mais devraient se préparer à une année 2026 animée.
