Source de l’image : Getty Images
Le budget d’automne, une mise à jour de la politique budgétaire du Chancelier de l’Échiquier, a été déposé aujourd’hui (26 novembre). En effet, l’Office for Budget Responsibility (OBR) a publié des détails clés au début d’une surprise. Mais l’ensemble du discours a mis en évidence des changements dans les impôts et les dépenses qui affecteront les actions. À mon avis initial, voici un titre qui pourrait bien se comporter et un autre qui pourrait avoir du mal à s’adapter aux changements.
Des dépenses plus prudentes
Un titre qui pourrait bien se comporter est Unilever (LSE :ULVR). Le géant des biens de consommation de base possède de nombreuses marques ménagères que nous achetons tous chaque semaine. Au cours de l’année écoulée, le cours de l’action a baissé de 3 %.
Des millions sont prévus dans le budget pour une augmentation de salaire due à l’augmentation du salaire minimum et du salaire vital national. En outre, le plafond des prestations pour les personnes ayant plus de deux enfants prendra fin. Cela fournira plus d’argent en prestations aux familles nombreuses. Dans le même temps, les seuils d’imposition sur le revenu ont été gelés. Les gens pourraient donc payer plus d’impôts si leurs salaires les poussent à atteindre un seuil plus élevé.
À mon avis, cela signifie que certaines personnes seront mieux payées, mais seront plus prudentes dans la façon dont elles le dépensent. Du coup, je vois des gens réduire leur consommation de produits de luxe et se tourner vers les produits de base vendus par Unilever.
Les ventes sous-jacentes de l’entreprise au premier semestre 2025 ont augmenté de 3,4 %, ce qui, à mon avis, met en évidence le fait que les gens au Royaume-Uni (et dans le monde entier) ont déjà dépensé davantage en produits Unilever alors qu’ils sentent que leurs finances se resserrent. Je pense que cette tendance va s’accentuer au cours de l’année prochaine.
Un risque est que l’Europe ne représente que 19 % des revenus totaux. Par conséquent, même si la division britannique réalise des performances supérieures, elle ne sera peut-être pas en mesure de réaliser une amélioration significative pour l’ensemble du groupe.
Inquiétude pour les constructeurs de maisons
Un perdant dans tout cela pourrait être Persimmon (LSE :PSN). Les actions des constructeurs de maisons ont augmenté de 1 % au cours de l’année écoulée, mais sont aujourd’hui celles qui ont le plus baissé jusqu’à présent dans le FTSE 100, en baisse de 4 %.
Le budget n’a prévu aucune extension de la valeur nette du logement, aucun allégement des droits de timbre ou autres incitations fiscales pour les premiers acheteurs. Cela a clairement surpris certains investisseurs. De plus, les propriétaires de propriétés évaluées à plus de 2 millions de livres sterling seront désormais confrontés à une surtaxe annuelle plus élevée de 2,5 000 £, qui a été surnommée la « taxe sur les manoirs ».
En conséquence, les constructeurs de maisons comme Persimmon pourraient constater une baisse de la demande de propriétés. Compte tenu des changements apportés aux impôts des particuliers, les gens pourraient être plus prudents lorsqu’ils prennent des engagements importants, comme l’achat d’une maison. De plus, l’absence d’incitations supplémentaires pour aider le marché immobilier pourrait amener davantage de personnes à suspendre leurs projets.
Bien entendu, certaines mesures ne prendront pas effet immédiatement. Par exemple, la taxe sur les propriétés immobilières commence en 2028. Persimmon a un carnet de commandes solide, il est donc peu probable qu’un ralentissement de la demande ait un impact sur les résultats financiers à court terme. En fait, lors d’une mise à jour commerciale plus tôt ce mois-ci, la société a noté une augmentation de 15 % de la position des ventes à terme.
