Source de l’image : Getty Images
Les actions de Tesco (LSE:TSCO) étaient déjà sur une bonne lancée à l’aube de la nouvelle année, gagnant environ 48 % au cours des 18 mois précédents.
Cependant, ils ont continué à augmenter cette année, bondissant encore de 21,5 % pour se situer juste en dessous d’un sommet de 12 ans. Cela signifie que quiconque aurait investi 5 000 £ dans le premier supermarché du Royaume-Uni le 1er janvier disposerait désormais de près de 6 100 £.
En plus de cela, Tesco a versé deux dividendes (en juin et novembre), ce qui aurait ajouté près de 200 £ à la rentabilité. La valeur totale serait donc de 6 275 £ (hors tarifs professionnels). Des trucs solides.
La question est maintenant : Tesco pourra-t-il récidiver en 2026 ?
Pourquoi le titre a-t-il augmenté ?
Au cours de l’année, une chose qui ressort est que Tesco a consolidé sa part de marché dominante. Au cours des 12 semaines précédant le 1er décembre 2024, le supermarché FTSE 100 avait déjà atteint sa part de marché la plus élevée depuis décembre 2017 (28,1 %).
Cependant, les dernières données du secteur (couvrant les 12 semaines jusqu’au 30 novembre 2025) montrent que les ventes de Tesco ont augmenté de 4,7 %, portant sa part à 28,3 %.
Un gain de 20 points de base peut sembler peu, mais il est assez impressionnant, surtout sur un marché extrêmement concurrentiel comme celui du secteur alimentaire britannique. Cela signifie que les bénéfices réalisés par les discounters allemands (Aldi et Lidl) ne sont pas au détriment de Tesco.
De plus, les réductions lancées par Asda et Morrisons au début de l’année ne se sont pas transformées en guerre des prix. Et les données montrent qu’Asda a continué à se débattre, perdant des parts de marché au profit de ses concurrents malgré la baisse des prix.
Pour être honnête, cela ne me surprend pas. Je fais habituellement mes courses chez Tesco, mais lorsque j’ai récemment visité un café Asda local, j’ai été assez choqué par l’état déplorable dans lequel il se trouvait. Je peux comprendre pourquoi il perd des clients et pourquoi Tesco est si en avance (Asda est toujours le troisième plus grand supermarché, juste devant Aldi).
Dans les résultats du premier semestre 25/26 de Tesco (couvrant les 26 semaines jusqu’au 23 août), les ventes à données comparables ont augmenté de 4,3 %, tandis que le bénéfice par action ajusté (BPA) a augmenté de 6,8 % à 15,43 pence. Étonnamment, l’acompte sur dividende a augmenté de 12,9% à 4,8 pence par action.
Regard vers 2026
Alors, quelle sera la performance des actions Tesco l’année prochaine ? Eh bien, je ne l’exclurais pas, car le PDG Ken Murphy anticipe une période de Noël chargée.
Et grâce à la combinaison de Clubcard, de la gamme populaire Finest et d’un service de livraison bien huilé, de nouveaux gains de parts de marché pourraient être attendus en 2026. Cela renforcerait probablement la confiance dans le titre.
Cela dit, les prix des denrées alimentaires au Royaume-Uni restent préoccupants. Je sais… J’ai résisté au prix ridicule du chocolat ces derniers temps.
Les données de Worldpanel montrent que l’inflation alimentaire est restée stable à 4,7 % au cours des quatre semaines précédant le 30 novembre. Si l’on ajoute à cela la hausse des factures, les acheteurs sont toujours sous pression. Cela ajoute donc un peu de risque à long terme.
Que voient les analystes de City pour 2026 ? Ils ont actuellement un objectif de prix moyen de 476 pence, soit seulement 6,1 % au-dessus du niveau actuel.
Cela est logique, avec un ratio cours/bénéfice à terme de 14,5 susceptible d’être proche de la juste valeur des actions Tesco.
En tant que tel, je ne le vois pas augmenter encore de 21 % l’année prochaine. Et avec un rendement du dividende prévu à un modeste 3,5 %, j’ai actuellement d’autres actions du FTSE 100 sur mon radar.
