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Les actions du secteur de la défense ont tendance à augmenter lorsque la guerre éclate, mais ce n’est pas le cas des actions de BAE Systems (LSE:BA.), qui connaît des montagnes russes depuis le début de la guerre en Iran.
Au cours du mois dernier, la société FTSE 100 a augmenté sa valeur de 2,5 %. Cependant, le cours de l’action de BAE n’a enregistré que des chiffres positifs à la fin de la semaine dernière, alors que les espoirs d’un cessez-le-feu grandissaient. Un investissement de 5 000 £ ici le 7 mars vaudrait désormais 5 125 £, soit une augmentation de 125 £.
La situation au Moyen-Orient reste instable et prédire l’évolution des actions de BAE à court terme est une tâche difficile. Cependant, sur une période plus longue, je suis optimiste quant à la croissance du géant de la défense. Et de plus en plus…
Marché en croissance
Malheureusement, le paysage géopolitique devient de plus en plus instable. La guerre en Iran est le dernier chapitre d’un cycle croissant de conflits au Moyen-Orient. La guerre en Ukraine (et les craintes d’un nouvel expansionnisme russe en Europe) persistent. Il existe également des tensions en Occident à propos des projets militaires chinois.
En conséquence, la demande pour les services de BAE Systems est en plein essor. C’est un fournisseur de premier plan de grands investisseurs militaires tels que les États-Unis et le Royaume-Uni, ainsi que l’Arabie saoudite, l’Australie et le Canada. Et sa vaste gamme de services signifie qu’elle pourrait être utile que les futures zones de conflit potentielles se trouvent dans les airs, sur terre ou en mer.
Les pays de l’OTAN prévoient d’augmenter leurs dépenses militaires de 2 % à 5 % de leur PIB d’ici 2035. De plus, elles sont fortement présentes aux États-Unis. Comme le soulignent les analystes de Hargreaves Lansdown : « Les dépenses militaires américaines dépassent celles de n’importe quel autre pays dans le monde, donc avoir une large exposition à ce marché s’avère très bénéfique. »
Cela a contribué à augmenter les ventes de 10 % en 2025.
Prix élevé
Cependant, les investisseurs devraient se poser une question importante : tout cela pourrait-il être pris en compte dans le cours actuel de l’action BAE Systems ? Si tel est le cas, cela pourrait limiter le potentiel de hausse supplémentaire du cours de l’action.
À 22,70 £ par action, le ratio cours/bénéfice (P/E) à terme de la société FTSE est de 29,3 fois. C’est plus du double de la moyenne à long terme de 14 à 15, même s’il convient de rappeler que le potentiel de bénéfices de l’entreprise est aujourd’hui plus fort qu’à tout autre moment au cours de la dernière décennie. Cela, à mon avis, le rend digne d’une note premium.
Cependant, ce gigantesque multiple P/E crée un risque. Les problèmes de chaîne d’approvisionnement sont importants dans l’ensemble de l’industrie de la défense. Et avec l’expansion de la guerre au Moyen-Orient, ces problèmes menacent de s’aggraver. BAE Systems est également confrontée à des coûts plus élevés, car la hausse des prix de l’énergie alimente des pressions inflationnistes plus larges.
Les investisseurs se sont habitués à ce que l’entreprise dépasse les attentes, ce qui lui confère cette valorisation princière. Le moindre signe de faiblesse à venir pourrait amener le marché à réévaluer ses actions, les faisant ainsi baisser.
Les actions de BAE Systems sont-elles un achat ?
Dans l’ensemble, je pense que BAE Systems pourrait être l’une des actions à la croissance la plus rapide du FTSE 100. Les analystes de City s’attendent à ce que les bénéfices augmentent de 11 % cette année et de 13 % et 12 % supplémentaires en 2027 et 2028 respectivement. Même si cela n’est pas sans risque, je pense que cela mérite d’être sérieusement envisagé à l’heure actuelle.
