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Il est tentant de supposer que les investisseurs à revenu devraient toujours donner la priorité à l’achat d’actions FTSE offrant des rendements massifs. Cependant, il peut parfois s’avérer plus judicieux de rechercher un paiement inférieur. Un exemple serait si l’entreprise a fait preuve d’une grande forme en matière d’augmentation des dividendes pendant de nombreuses années.
Ennuyeux mais génial
Bunzl (LSE : BNZL), spécialiste de la distribution et des services internationaux, est un candidat à considérer. Les articles que vous manipulez (pensez aux emballages alimentaires et aux produits de nettoyage) ne feront pas battre votre pouls. Mais c’est en partie parce que ces éléments sont essentiels que la direction a pu continuer à augmenter le dividende année après année.
Cela dit, les investisseurs existants voudront oublier l’année 2025. La baisse de la demande sur son plus grand marché (l’Amérique du Nord) en a poussé beaucoup à quitter le marché. Fin décembre, le cours de l’action avait chuté d’environ 40 %.
Mais s’il ressort de tout cela une bonne chose, c’est que les actions Bunzl sont actuellement moins chères que d’habitude. Un ratio cours/bénéfice (P/E) de 13 est nettement inférieur au P/E moyen sur cinq ans de l’entreprise, qui est de 19. Et ces dividendes ? À moins que les échanges ne passent entre les mailles du filet, le revenu de 3,4 % semble sûr pour le moment.
Ce titre ne retrouvera probablement pas sa valeur rapidement, surtout si l’inflation des coûts continue de comprimer les marges.
Cependant, en tant que source de revenus passifs plus fiable que la plupart des autres, je pense qu’elle mérite d’être battue.
Revenu stable
Cela vaut également la peine d’envisager de s’exposer à un ou deux titres de services publics. Oui, nous savons que les distributions en espèces par aucune entreprise ne peuvent jamais être garanties. Mais l’avantage des entreprises de cette partie du marché est que leurs modèles économiques sont stables et leurs bénéfices relativement prévisibles.
C’est pourquoi mon deuxième choix se porte sur la compagnie des eaux United Utilities (LSE : UU).
Comme Bunzl, United augmente son dividende depuis plusieurs années. Nous ne parlons pas d’une croissance explosive : une moyenne de 4 % chaque année, en ligne avec l’inflation. Mais je pense que la plupart des investisseurs en revenus préféreraient la cohérence au premier essai.
À l’heure actuelle, le rendement du dividende attendu pour l’exercice 27 est de 4,1 %. C’est solide, même si ce n’est pas vraiment accrocheur. C’est également plus que ce que quelqu’un obtiendrait en possédant un tracker FTSE 100. Contrairement à Bunzl, le cours de l’action United a également très bien augmenté ces derniers temps (+24 % l’année dernière).
Les risques incluent ici une surveillance étroite des régulateurs et un endettement élevé en raison d’énormes besoins de dépenses en capital. Mais ce sont des choses normales dans cet espace.
Étoile de croissance des dividendes FTSE
Un dernier exemple d’entreprise ayant fait ses preuves en matière d’augmentation des dividendes est le gestionnaire de patrimoine Rathbones (LSE : RAT).
Soutenu par des marges élevées et par la fusion assez récente avec la branche britannique d’Investec, le taux de croissance ici est en moyenne d’environ 6 à 7 % par an. De plus, les prévisions des analystes tablent sur un rendement de 5,1 % cette année.
Cependant, Rathbones n’est pas un gagnant assuré. Un krach boursier pourrait amener les clients à retirer leur argent, ce qui entraînerait une réduction des frais et, à terme, des bénéfices. Cela pourrait ralentir la croissance future des dividendes et même conduire à une réduction. Même dans les périodes fastes, le plafond de 2,3 milliards de livres sterling fonctionne dans un secteur compétitif.
Mais c’est précisément pourquoi j’ai veillé à ce que les trois mentionnés ici travaillent dans des secteurs différents. En théorie, en allouant de l’argent sur le marché de cette manière, il est moins probable que le flux de revenus se tarisse complètement.
