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Les taux d’intérêt sont l’un des facteurs macroéconomiques les plus importants pour des actions comme le FTSE 100. Lorsque l’emprunt est moins cher, il coûte moins cher d’investir dans une entreprise. Cela signifie que des taux plus bas ont souvent pour effet d’entraîner une croissance économique plus forte, des dividendes plus élevés et des cours boursiers plus élevés.
La Banque d’Angleterre n’a pas abaissé ses taux le 6 novembre. La décision a été serrée, avec cinq voix d’un côté et quatre voix de l’autre. Mais au moment où j’écris, les marchés intègrent une probabilité de 86 % d’une baisse le 18 décembre, probablement de 4 % à 3,75 %. Et puisque l’objectif d’inflation est de 2 %, cela pourrait être le début d’une baisse du taux de base. C’est peut-être le début d’une très bonne période pour Footsie.
Voici trois actions du FTSE 100 qui, je pense, bénéficieront si les taux baissent réellement en décembre et au-delà.
Prêt le moins cher
L’une des conséquences les plus notables d’une dette moins chère est la réduction des prêts. Cela pourrait s’avérer vital pour les constructeurs d’habitations comme Barratt Redrow. La baisse actuelle du marché immobilier s’explique en partie par le coût plus élevé de la souscription d’un prêt hypothécaire.
Une baisse des taux ne résoudrait pas les autres problèmes qui affligent actuellement le secteur, tels que la hausse des coûts d’approvisionnement et l’augmentation des taxes. Le fait que Barratt Redrow tombe dans l’une des meilleures années pour le FTSE 100 de ce millénaire raconte sa propre histoire. En tant que tel, je n’achèterai pas d’actions pour mon portefeuille.
Une autre conséquence de la baisse des taux est une livre sterling plus faible. En effet, la monnaie est moins attractive lorsque les taux sont plus bas.
Bien que cela constitue un problème pour les importateurs nets, c’est en quelque sorte une aubaine pour de nombreuses valeurs internationales du FTSE 100. Une société comme la major pétrolière Shell (qui réalise 87 % de ses ventes en dehors de ces côtes) pourrait se féliciter d’une devise plus faible.
Revenu disponible
Un troisième domaine auquel il faut prêter attention est celui des entreprises de vente au détail à vocation nationale. JD Sports (LSE : JDS) fait l’affaire ici, vendant ses articles de sport dans tout le pays avec environ la moitié de ses revenus provenant de ces côtes.
Pourquoi des taux plus bas aident les actions de détail ? Parce que des prêts et des prêts moins chers signifient un revenu disponible plus élevé.
Il y a cependant une assez grosse mise en garde ici : le budget de l’automne. Au moment où j’écris, d’importantes augmentations d’impôts sont attendues (même si l’impact d’un impôt sur le revenu pourrait être détourné). Cela pourrait annuler l’effet des taux réduits. Un impôt direct réduirait le revenu disponible, qui aurait pu être dépensé en vêtements, baskets, etc.
En baisse de 63 % par rapport à son sommet de 2021 et se négociant à un ratio cours/bénéfice de seulement 8,6, JD Sports a, à mon avis, beaucoup de marge pour un bon achat de reprise. Cela pourrait être quelque chose que les investisseurs devraient considérer.
