Coinbase affirme que l’évolution à court terme du Bitcoin pourrait dépendre de deux zones de prix : environ 82 000 $ à la hausse et 60 000 $ à la baisse. Dans un nouveau message de
Le cadre de base commence par la carte thermique précédemment partagée par Coinbase des « niveaux réels d’offre et de demande », construite en ajoutant des points pivots de la structure et du volume du marché dans les fourchettes de prix. Dans cette configuration, le groupe de support le plus dense est proche de 60 000 $, tandis que la première bande de résistance dense se situe autour de 82 000 $. Coinbase décrit ces zones comme des zones dans lesquelles l’intérêt du marché a déjà été établi et où « d’importantes réserves de liquidité inactive se rassemblent généralement ».
Source : X @CoinbaseInsto Pourquoi Bitcoin Gamma change la lecture
L’ajout de cette semaine est l’exposition gamma (GEX), que Coinbase présente comme un moyen de cartographier la manière dont les flux de couverture des traders d’options peuvent absorber la volatilité ou l’amplifier. La société qualifie le marché des options de « fournisseur de liquidité caché » et affirme que GEX aide les investisseurs à décider si les conditions favorisent le trading en range ou le trading en petits groupes.
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Coinbase explique le mécanisme en termes pratiques : lorsque les traders sont en position longue, leur couverture a tendance à s’opposer aux mouvements de prix ; Lorsqu’ils ont une courte portée, la couverture peut renforcer le mouvement. « Dans les régions à gamma positif, le comportement de couverture dominant semble souvent être un tampon, car si le BTC augmente, les traders vendent au comptant (ou vendent des contrats à terme) pour rester couverts.
Il le compare ensuite au régime gamma négatif. “Dans les régions à gamma négatif, le comportement de couverture dominant peut devenir un amplificateur de tendance. La hausse des prix du BTC oblige les hedgers à acheter davantage, tandis que la baisse des prix oblige les hedgers à vendre davantage. Ce cycle ‘force d’achat/faiblesse de vente’ peut transformer des cassures ordinaires en réévaluations rapides et en cascades de type liquidation. “
Après avoir placé GEX sur sa carte pivot, la conclusion de Coinbase est simple mais capitale. “82 000 dollars restent la première porte pour débloquer davantage d’avantages, tandis que 60 000 dollars semblent être le niveau qu’il faut maintenir pour éviter une baisse accélérée”, indique la publication. Il le relie à une « bande gamma négative prononcée » de l’ordre de 60 000 $ à 70 000 $ et à des « poches gamma positives significatives » autour de 85 000 $ et 90 000 $.
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Cette combinaison façonne les attentes du régime. Coinbase affirme que la baisse vers 60 000 $ pourrait s’accélérer car un gamma négatif peut amplifier la pression de vente, tandis que le rallye vers 90 000 $ pourrait être plus susceptible de se stabiliser à mesure que la couverture gamma positive freine l’élan.
Exposition gamma des options Bitcoin (GEX) | Source : X @CoinbaseInsto Comment Coinbase encadre les paramètres
L’analyse des scénarios du manuel reflète cette asymétrie. Environ 82 000 $, Coinbase considère le rejet au premier contact comme un risque crédible dans une zone d’approvisionnement dense, surtout sans un catalyseur macro clair. Si BTC échoue, il affirme que le retour à la moyenne devient l’expression de probabilité la plus élevée et prévient que les chasseurs de cassures pourraient se faire prendre.
En revanche, une cassure nette au-dessus de 82 000 $ n’est pas définie par un bref rallye mais par une « acceptation » : récupérer le niveau, le maintenir et l’utiliser comme support. Coinbase maintient que cela suggérerait que l’offre a été absorbée et augmenterait les chances de continuation dans des bandes de liquidité plus élevées, tout en reconnaissant que la précédente poche gamma positive pourrait augmenter le risque de panne.
La zone des 60 000 $ est encadrée avec encore plus de soin. Coinbase dit qu’il préfère une exposition longue seulement après un signal de récupération si BTC entre dans cette zone, plutôt que d’essayer de capturer le mouvement initial vers le bas, car un gamma négatif peut rendre le chemin “violent et sujet au dépassement”. Si 60 000 $ échouent et que BTC ne parvient pas à se rétablir, Coinbase affirme que la cassure pourrait marquer un autre « changement de régime » dans lequel les inconvénients se propagent plus rapidement que ne le prévoient les acheteurs discrétionnaires.
Au moment de mettre sous presse, Bitcoin se négociait à 65 026 $.
Bitcoin doit récupérer l’EMA de 200 semaines, le graphique d’une semaine | Source : BTCUSDT sur TradingView.com
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