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Lorsque vous recherchez des actions à acheter, les zones impopulaires du marché constituent un bon point de départ. Par exemple, les banques du FTSE 100 étaient profondément impopulaires il y a quelques années, tout comme l’indice Footsie lui-même. Aujourd’hui, ils sont revenus en force.
Alors, quelles actions sont actuellement sous-estimées ? Eh bien, inquiet des perturbations de l’IA, le marché s’est orienté vers la valeur, laissant de nombreuses actions de croissance de haute qualité démodées.
En tant que tel, voici deux opportunités d’achat d’actions qui valent la peine d’être explorées.
Mieux protégé des risques liés à l’IA
Commençons par Netflix (NASDAQ :NFLX). Le titre était en forte liquidation depuis l’été dernier, les investisseurs s’inquiétant de la tentative du streamer d’acheter Warner Bros. Discovery pour une somme colossale.
La société a désormais abandonné cette offre basée sur la dette, faisant grimper le cours de son action de plus de 20 % ces derniers jours. Cependant, à 95 dollars par action, cela laisse Netflix près de 30 % en dessous de son sommet de juin de 134 dollars.
Comme mentionné, l’IA pèse sur les valeurs de croissance. Certains investisseurs craignent que la technologie ne facilite grandement la création de contenu, ce qui pourrait permettre à des concurrents d’émerger avec des quantités infinies de contenu d’IA gratuit.
Mon avis est que ce risque est exagéré. Au lieu de cela, je pense que les gens en ont rapidement assez de la « faible IA » et que le contenu de haute qualité créé par Netflix avec ces acteurs humains colorés, en chair et en os, ne se démode jamais.
Je pense que les abonnements Netflix s’avéreront très résistants et auront tendance à augmenter avec le temps, ce qui augmentera les bénéfices.
De plus, je pense que l’IA devrait profiter à l’entreprise plutôt que de lui nuire. Par exemple, il devrait réduire les coûts de création de contenu, pas nécessairement en remplaçant les acteurs et les écrivains humains, mais en réduisant le gaspillage de production et en améliorant les technologies de doublage et de localisation.
L’IA devrait également améliorer les solutions publicitaires à marge élevée et la découverte de contenu. Les revenus publicitaires devraient environ doubler d’ici 2026 à mesure que Netflix se développe dans les podcasts, les jeux en nuage et les sports en direct.
Les analystes de JPMorgan sont d’accord, affirmant qu’ils « pensent que la narration et le talent resteront des fossés critiques et qu’ils protégeront finalement mieux Netflix du risque de perturbation due à l’IA par rapport aux modèles commerciaux transactionnels ».
L’action Netflix n’est pas bon marché aujourd’hui (c’est très rarement le cas). Mais je ne vois aucune preuve que son ambition de devenir une entreprise pesant des milliards de dollars à moyen terme (plus du double de ce qu’elle est aujourd’hui) soit sur le point d’être déraillée par l’IA.
Prendre des parts de marché
Ensuite, nous avons On Holding (NYSE : ONON), la marque suisse de vêtements de sport haut de gamme. Au moment où j’écris, le titre est en baisse de 12 % aujourd’hui (3 mars).
Et ce, même si l’entreprise a augmenté son chiffre d’affaires de 30 % l’année dernière, pour atteindre 3 milliards de francs suisses (environ 3,8 milliards de dollars). A taux de change constant, le chiffre d’affaires a augmenté de 35,6%, ce qui est exceptionnel compte tenu du contexte de consommation difficile.
Alors, quel est le problème ici ? Les prévisions pour 2026 tablent sur une croissance des ventes de 23 %, ce qui représente un ralentissement par rapport à 2025. Ce chiffre est légèrement inférieur aux attentes de Wall Street – choc, horreur ! – et les changes présentent des risques.
Cependant, la forte croissance actuelle indique que On continue de prendre des parts de marché aux marques traditionnelles Nike et Adidas, en raison de l’accent mis sur l’innovation et les chaussures performantes. Les ventes en Asie-Pacifique ont grimpé de 96,4 % l’année dernière.
Parallèlement, la marge bénéficiaire brute a augmenté de 60,6 % à 62,8 %, portée par son positionnement premium. Et On s’attend à ce que ce chiffre atteigne au moins 63 % cette année.
L’entreprise ouvre des usines robotisées pour fabriquer ses chaussures de course LightSpray de nouvelle génération, ce qui devrait à terme contribuer à protéger ses bénéfices de l’incertitude tarifaire et des perturbations de la chaîne d’approvisionnement.
