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Les actions de Diageo (LSE : DGE) ont fait vivre un enfer à ma pension personnelle auto-investie (SIPP). Seuls deux titres ont enregistré des performances moins bonnes, Aston Martin et Ocado Group, et je savais qu’il s’agissait de paris de reprise très risqués lorsque je les ai achetés.
Diageo était censé être le plus sensé, un pilier défensif du FTSE 100 qui s’était heurté à une difficulté locale mineure qui allait bientôt se résoudre.
Le géant des spiritueux a émis un avertissement sur ses résultats en novembre 2023 après que les gros buveurs d’Amérique latine et des Caraïbes se soient tournés vers des marques locales moins chères. Au lieu de se résoudre de lui-même, le problème s’est propagé à mesure que la crise du coût de la vie a affecté les ventes aux États-Unis, en Europe et en Chine.
Les problèmes de stockage, la mort choquante du chef Iván Menezes en juin 2023 et les tarifs douaniers américains n’ont fait qu’aggraver la douleur.
Les actions défensives du FTSE 100 sont pires
La PDG remplaçante, Debra Crew, n’a pas réussi à enrayer le déclin et a quitté le groupe en juillet, alors que les ventes continuaient de baisser et que la patience des investisseurs s’épuisait. Il existe également des menaces structurelles à long terme, telles que la génération Z qui boit moins et les médicaments amaigrissants comme le Mounjaro qui suppriment également l’appétit pour l’alcool. Je ne suis pas le seul investisseur à souffrir aujourd’hui.
À Noël 2021, l’action Diageo a atteint un sommet de 40,36 £. Ils sont désormais tombés à seulement 16,80 £, soit une baisse de 58 %. Cela aurait réduit 10 000 £ à seulement 4 200 £. Les dividendes réinvestis pourraient porter ce chiffre jusqu’à 5 000 £, mais ce n’est toujours pas joli. Rappelons que Diageo a toujours été considérée comme l’une des valeurs sûres les plus performantes du Royaume-Uni.
La baisse s’est poursuivie jusqu’en 2025, les actions ayant baissé d’un tiers depuis janvier. Cependant, il y a un côté positif pour les nouveaux investisseurs.
Pendant des années, le ratio cours/bénéfice (P/E) de Diageo est resté proche de 24 et le rendement a à peine touché 2 %. Aujourd’hui, le P/E est tombé à 13,7, tandis que le rendement du dividende a augmenté à 4,73 %. Et des signes de reprise apparaissent : le cours de l’action Diageo a augmenté de 5 % la semaine dernière.
Potentiel de revenu et de récupération
Une fois, j’ai baissé la moyenne sur Diageo, pour ensuite voir le titre chuter encore plus. La tentation de recommencer s’est accrue depuis que l’ancien patron de Tesco, Sir Dave Lewis, a été nommé à la tête du groupe à partir de janvier. Son redressement chez Tesco a redonné de la crédibilité à une marque meurtrie et récompensé des actionnaires patients. J’ai suivi ses progrès et j’ai été impressionné. Il a été fait chevalier pour ses efforts.
Pourtant, ce n’est pas une solution miracle. Des problèmes tels que le ralentissement de la croissance sur les principaux marchés et les changements dans les habitudes de consommation ne disparaîtront pas avec quelques réductions de coûts. “Drastic Dave”, comme on l’appelle, devra faire plus que se serrer la ceinture pour relancer l’élan.
Du côté positif, Diageo possède certaines des marques de boissons les plus solides au monde, génère des flux de trésorerie fiables et a continué à verser et à accroître ses dividendes pendant une période lamentable. Si les ventes se stabilisent et si une croissance modeste revient, le prix actuel pourrait paraître extrêmement attractif rétrospectivement.
J’ai appris à mes dépens que les actions en difficulté peuvent rester inactives pendant des années. Toute guérison vient généralement de nulle part. Je veux être là quand ça arrive. Ou plutôt, si cela arrive. Chez The Motley Fool, il nous est interdit de négocier des actions dans les deux jours de bourse complets suivant la rédaction d’un article à leur sujet. Lorsque ces 48 heures seront écoulées, j’achèterai davantage d’actions Diageo.
