Yum China Holdings, Inc. (NYSE : YUMC) s’échangeait autour de 52,60 dollars, en hausse d’environ 3,60 %, ce qui lui confère une capitalisation boursière d’environ 19 milliards de dollars. Cette décision intervient avant ou généralement autour de la publication des résultats du quatrième trimestre 2025, prévue pour le 4 février 2026, les investisseurs réagissant aux attentes d’une croissance moyenne des revenus à un chiffre et aux récents commentaires selon lesquels le titre pourrait encore se négocier en dessous de certaines estimations de juste valeur.
Résultats trimestriels
Yum China a déclaré un chiffre d’affaires total de 2,8 milliards de dollars pour le quatrième trimestre clos le 31 décembre 2025, soit une augmentation de 9 % d’une année sur l’autre. Le bénéfice d’exploitation a atteint 187 millions de dollars, soit une augmentation de 25 % par rapport à la période de l’année précédente, tandis que le bénéfice d’exploitation de base a augmenté de 23 % à 185 millions de dollars. Le bénéfice dilué par action (BPA) a augmenté de 33 % à 0,40 $. Les ventes du système ont augmenté de 7 % hors effets de change, soutenues par une croissance des ventes à magasins comparables de 3 % et une augmentation de 4 % des transactions à magasins comparables. La marge des restaurants a augmenté de 70 points de base pour atteindre 13,0 %, principalement en raison de l’efficacité des coûts d’alimentation, de papier et d’occupation. La moyenne des tickets KFC est restée stable, tandis que Pizza Hut a connu une baisse de 11 % de la moyenne des tickets.
Contexte de performance annuelle
Pour l’ensemble de l’année 2025, le chiffre d’affaires total a augmenté de 4 % pour atteindre 11,8 milliards de dollars. Le bénéfice d’exploitation a augmenté de 11 % pour atteindre 1,3 milliard de dollars, avec une marge opérationnelle correspondante de 10,9 %, en hausse de 60 points de base par rapport à 2024. Le bénéfice net attribuable à la société s’est élevé à 929 millions de dollars. Le BPA dilué pour l’exercice a atteint 2,51 $, soit une augmentation de 8 %. La société a restitué 1,5 milliard de dollars aux actionnaires en 2025, dont 353 millions de dollars de dividendes en espèces et 1,14 milliard de dollars via le rachat de 24,7 millions d’actions. La marge des restaurants pour l’ensemble de l’exercice s’est terminée à 16,3 %, soit une amélioration de 60 points de base d’une année sur l’autre, grâce à la rationalisation des opérations et aux prix favorables des matières premières.
Mise à jour des affaires et des opérations
La société a ouvert un nombre record de 1 706 nouveaux magasins nets en 2025, portant son empreinte totale à 18 101 emplacements. KFC a ajouté 1 349 nouvelles unités nettes, atteignant 12 997 restaurants, tandis que Pizza Hut a ouvert 444 nouvelles unités nettes pour un total de 4 168. Les franchisés ont ouvert 31 % des nouvelles unités. Les services de livraison ont contribué à 48 % des ventes totales de l’année, contre 39 % en 2024, et ont atteint 53 % au quatrième trimestre. Les commandes numériques représentaient 94 % des ventes de l’entreprise. La base totale de membres de KFC et Pizza Hut a dépassé 590 millions, soit une augmentation de 13 %. La société a également étendu sa présence KPRO à plus de 200 sites.
Perspective prospective
D’ici 2026, Yum China vise un nombre total de magasins supérieur à 20 000, ce qui nécessitera plus de 1 900 nouvelles ouvertures nettes de magasins. La société prévoit un mix de franchises de 40 à 50 % pour ces nouvelles unités. Les dépenses en capital pour 2026 sont projetées entre 600 et 700 millions de dollars. La direction prévoit de restituer 1,5 milliard de dollars aux actionnaires en 2026 et a augmenté le dividende trimestriel de 21 %, à 0,29 $ par action. Pour 2027 et 2028, la société s’attend à des rendements annuels moyens compris entre 900 millions et 1 milliard de dollars. Les objectifs à long terme incluent d’atteindre 30 000 magasins d’ici 2030.
Résumé des performances
Le bénéfice d’exploitation annuel de KFC s’est élevé à 1,3 milliard de dollars, tandis que celui de Pizza Hut a augmenté de 19 % pour atteindre 183 millions de dollars. Pizza Hut a réalisé une marge de 7,9%. La trésorerie nette de l’entreprise a atteint 2 milliards de dollars. Les niveaux de stocks s’élevaient à 438 millions de dollars. L’actif total a atteint 10,8 milliards de dollars. Les audits d’entreprises réalisés confirment ces résultats fiscaux.
