Warner Bros. Discovery Inc. envisage de rouvrir les négociations de vente avec son rival hollywoodien Paramount Skydance Corp. après avoir reçu la dernière offre révisée de son prétendant hostile, ont déclaré des sources proches du dossier.
Les membres du conseil d’administration de Warner Bros. discutent de la possibilité pour Paramount d’offrir une voie vers un accord plus élevé, ont déclaré des personnes proches de la pensée du conseil d’administration, une décision qui pourrait déclencher une deuxième guerre d’enchères avec Netflix Inc. Le conseil d’administration n’a pas décidé comment réagir et a toujours un accord contraignant avec Netflix, ont déclaré les personnes, qui ont demandé à ne pas être identifiées parce qu’elles discutent d’informations non publiques.
Paramount a soumis la semaine dernière des conditions révisées qui répondaient à plusieurs préoccupations. La société couvrira des frais de 2,8 milliards de dollars dus à Netflix si Warner Bros. mettait fin à son accord et proposait de soutenir le refinancement de la dette de Warner Bros. Paramount a également déclaré qu’elle indemniserait les actionnaires de Warner Bros. si l’accord n’était pas conclu d’ici le 31 décembre, soulignant sa confiance dans le fait que l’accord obtiendrait rapidement l’approbation des autorités réglementaires.
Warner Bros. a encore certaines inquiétudes concernant l’offre de Paramount, dont elle a fait état pour la plupart dans des déclarations précédentes, mais c’est la première fois que le conseil d’administration considère que l’offre de Paramount pourrait conduire à un meilleur accord ou inciter Netflix à augmenter son offre. La société a également subi des pressions de la part des actionnaires pour qu’elle interagisse au moins avec Paramount.
Warner Bros. a accepté de vendre son studio éponyme et son activité de streaming HBO Max à Netflix dans le cadre d’un accord de 27,75 $ par action.
Warner Bros. s’est empressé d’organiser un vote des actionnaires sur son accord avec Netflix, tandis que Paramount, propriétaire de CBS et MTV, a fait appel directement aux actionnaires de Warner Bros. par le biais d’une offre publique d’achat à 30 $ par action et fait pression sur les régulateurs pour qu’ils approuvent son accord.
Paramount et Netflix, leader du streaming, ont indiqué qu’ils seraient prêts à augmenter leurs offres pour conclure un accord avec Warner Bros., l’une des plus grandes sociétés de médias aux États-Unis. Le PDG de Paramount, David Ellison, a déclaré que l’offre actuelle n’était pas la dernière, tandis que la direction de Netflix a déclaré aux actionnaires qu’elle pourrait également augmenter.
Les deux sociétés craignent de trop dépenser. Les actions de Netflix ont chuté de plus de 40 % par rapport à leur sommet de juin alors que les investisseurs s’inquiètent de l’accord avec Warner Bros.
Chris Marangi, co-directeur des investissements chez Gabelli Funds, a déclaré que même s’il était un peu déçu que Paramount n’ait pas augmenté le prix de son offre cette semaine, les dernières modifications apportées aux conditions suggèrent que la société trouve “des moyens d’être créatifs dans la structuration d’un accord”.
“Comme le conseil d’administration de Warner Bros., je souhaite voir une offre améliorée”, a déclaré Marangi, dont la société détient des actions Warner Bros.
Si Warner Bros. décide de collaborer à nouveau avec Paramount, il devra d’abord en informer Netflix. Warner Bros. tenterait alors d’amener Paramount à augmenter son offre au-delà de 30 $ par action. Si Warner Bros. décidait que la nouvelle offre de Paramount était supérieure, Netflix aurait le droit de l’égaler.
Paramount a déclenché les enchères de Warner Bros. avec une offre non sollicitée l’année dernière. La société a augmenté le prix à plusieurs reprises avant de finalement perdre face à Netflix. Les dirigeants de Paramount ont insisté sur le fait que son accord était meilleur et ont passé les derniers mois à courtiser les régulateurs et les actionnaires.
Plusieurs actionnaires de Warner Bros., dont Pentwater Capital Management et Ancora Holdings Group, ont exprimé publiquement leur conviction que le conseil d’administration devrait collaborer avec Paramount. Mais au dernier décompte, seules 42,3 millions d’actions ont été offertes à Paramount, soit moins de 2 % de celles en circulation.
