Source de l’image : Le fou hétéroclite
Parfois, une action arrive qui divise vraiment de nombreux investisseurs. Tesla en est un exemple. Un autre est le géant des puces Nvidia (NASDAQ : NVDA). Certains examinent les actions de Nvidia et y voient une bonne affaire, malgré sa capitalisation boursière de 4 900 milliards de dollars. D’autres pensent qu’il est extrêmement surévalué en raison d’un boom de la demande de puces induit par l’IA qui ne durera pas.
Personnellement, j’aime le modèle économique de Nvidia, mais je suis préoccupé par sa valorisation. Actuellement, le cours de l’action est 41 fois supérieur aux bénéfices.
Devriez-vous acheter des actions Nvidia aujourd’hui ?
Avant de vous décider, prenez d’abord un moment pour examiner ce rapport. Malgré les incertitudes actuelles, des tarifs douaniers imposés par Trump aux conflits mondiaux, Mark Rogers et son équipe estiment que de nombreuses actions britanniques se négocient toujours à des rabais substantiels, offrant ainsi aux investisseurs avisés de nombreuses opportunités potentielles d’en apprendre davantage.
C’est pourquoi cela pourrait être le moment idéal pour obtenir cette précieuse recherche : les analystes de Mark’s ont parcouru les marchés pour révéler cinq de leurs « achats » à long terme préférés. S’il vous plaît, ne prenez pas de grandes décisions avant de les regarder.
Je me pose quelques questions lorsque j’évalue s’il est peut-être temps d’ajouter des actions Nvidia à mon portefeuille. Même si je pense à la valorisation, bien sûr, elle est affectée par ces problèmes.
Le seul ?
La première question est assez simple : quelle sera la taille du marché des puces ? S’il reste là où il est, ou même s’il augmente à mesure que les entreprises augmentent leurs investissements dans l’IA, ce n’est pas un problème.
Ce qui m’inquiéterait serait qu’il s’effondre, car après avoir dépensé des milliards pour construire une infrastructure d’IA, les entreprises décident qu’elles n’obtiennent pas un retour sur capital suffisant. Un tel scénario pourrait se produire. Mais j’ai tendance à penser que dans les années à venir, le marché des puces restera énorme et, en fait, il est probable qu’il s’étende plutôt qu’il ne se contracte.
La deuxième question est donc celle qui me vient le plus à l’esprit lorsqu’il s’agit des actions de Nvidia : que peut faire l’entreprise que ses concurrents ne peuvent pas faire ?
Pourquoi les douves sont-elles importantes ?
En d’autres termes, pour reprendre une expression du légendaire investisseur Warren Buffett, quel est le « fossé » de Nvidia ?
L’entreprise n’est peut-être entrée dans le radar de nombreux investisseurs qu’au cours des dernières années, mais elle existe en réalité depuis des décennies. Il est également un innovateur technologique depuis des décennies.
Le résultat est que Nvidia a développé une technologie qu’aucune autre entreprise ne possède et, grâce aux brevets, peut la protéger. Il s’agit d’une fosse classique de style Buffett.
Les clients ne se ruent pas vers Nvidia pour acheter ses puces coûteuses par gentillesse. Le chiffre d’affaires record de l’entreprise de 68 milliards de dollars au cours de son dernier trimestre (en hausse de 73 % par rapport au même trimestre de l’année dernière) n’est pas le fruit du hasard. Au contraire, Nvidia possède ce que possèdent les entreprises qui cherchent à construire une infrastructure d’IA à grande échelle et est prête à payer pour cela.
Cette force donne à l’entreprise le pouvoir de fixer les prix. Il a enregistré un bénéfice net de 43 milliards de dollars sur ces 68 milliards de revenus. Cette marge bénéficiaire brute de 63 % est quelque chose dont la plupart des entreprises ne peuvent que rêver.
je suis assis pour l’instant
Si le leadership technologique de Nvidia se maintient, les revenus et les bénéfices continueront probablement de croître à un rythme soutenu. Cela pourrait soutenir une valorisation encore plus élevée de l’action Nvidia.
Mais cela n’arrivera peut-être pas. Les concurrents investissent massivement dans la recherche et le développement.
Le cycle de développement technologique implique souvent qu’un acteur dominant soit en dehors de la technologie ou sous-cote considérablement le prix d’un produit qui, bien que moins bon, est considéré par de nombreux clients comme étant assez bon, compte tenu de la différence de prix.
Je pense que le cours actuel de l’action Nvidia ne m’offre pas une marge de sécurité suffisante pour refléter ce risque. Je n’investirai donc pas pour l’instant.
