Le système financier russe serait de plus en plus mis à rude épreuve alors que la guerre menée par Moscou contre l’Ukraine approche de la fin de sa quatrième année complète.
La Maison Blanche tente de relancer les pourparlers de paix ce week-end avec la rencontre du président ukrainien Volodymyr Zelensky avec le président Donald Trump en Floride dimanche. Les forces russes ont intensifié leurs bombardements sur l’Ukraine avant la réunion, mais la prolongation des combats présente des risques pour l’économie.
« Une crise bancaire est possible », a récemment déclaré un responsable russe au Washington Post sous couvert d’anonymat. “Une crise par défaut est possible. Je ne veux pas penser à une poursuite de la guerre ou à une escalade.”
L’économie russe a été étonnamment résiliente face aux sévères sanctions occidentales après que le président Vladimir Poutine a lancé son invasion de l’Ukraine au début de 2022. C’était à l’époque où la Chine et l’Inde étaient impatientes de s’approvisionner en pétrole russe bon marché, ce qui permettait de remplir les coffres du Kremlin et de fournir des revenus à son armée.
Mais plus récemment, les prix de l’énergie ont chuté alors que l’Europe et les États-Unis ont renforcé leurs sanctions. Les revenus pétroliers et gaziers ont chuté de 22 % au cours des 11 premiers mois de l’année, et Reuters estime que les revenus de décembre sont en passe de plonger de près de 50 %.
Pour combler le manque à gagner des recettes énergétiques, Moscou s’est tournée vers son fonds souverain. Mais maintenant que cette somme est également en train de s’épuiser, le gouvernement a donc dû augmenter ses recettes en augmentant les impôts.
Dans le même temps, un marché du travail tendu et une inflation élevée ont contraint la banque centrale à maintenir des taux d’intérêt élevés, et les récents assouplissements n’ont pas réussi à empêcher la baisse des dépenses de plusieurs catégories de consommateurs.
Alors que les entreprises ressentent la pression des taux d’intérêt élevés et d’une consommation plus faible, les données russes montrent que les salaires impayés ont presque triplé en octobre par rapport à l’année précédente pour atteindre plus de 27 millions de dollars, et le Post a ajouté que les congés et les semaines de travail plus courtes sont également de plus en plus courants.
En conséquence, de plus en plus de consommateurs ont du mal à rembourser leurs prêts. Compte tenu des vents contraires, l’avertissement officiel de la Russie concernant une crise ou un défaut bancaire n’est pas le premier du genre.
En juin, les banques russes ont mis en garde contre une possible crise de la dette, car les taux d’intérêt élevés pèsent sur la capacité des emprunteurs à rembourser leurs prêts. Ce mois-là également, le président de l’Union russe des industriels et des entrepreneurs a averti que de nombreuses entreprises se trouvaient dans « une situation de pré-défaut ».
Et en septembre, le PDG de la Sberbank, German Gref, l’un des principaux patrons du secteur bancaire russe, a déclaré que l’économie était dans une « stagnation technique », après avoir averti en juillet et août que la croissance était proche de zéro.
Le Centre d’analyse macroéconomique et de prévisions à court terme, un groupe de réflexion russe soutenu par l’État, a déclaré ce mois-ci que le pays pourrait être confronté à une crise bancaire en octobre prochain si les problèmes de crédit s’aggravent et que les déposants retirent leurs fonds, selon le Post.
“La situation de l’économie russe s’est sensiblement détériorée”, écrit Dmitri Belousov, directeur du groupe de réflexion, dans une note consultée par le Financial Times. “L’économie est entrée au bord de la stagflation pour la première fois depuis début 2023.”
Cette histoire a été initialement publiée sur Fortune.com.
