Le rôle du Bitcoin dans le système financier mondial reste largement mal compris, même aux plus hauts niveaux politiques et financiers. Cette déconnexion est apparue lors d’un forum international majeur, ce qui a incité un dirigeant de Coinbase à apporter une clarification claire. Le moment s’est concentré sur une question fondamentale de plus en plus pertinente : qu’est-ce qui sépare réellement Bitcoin des banques centrales ?
La conception structurelle de Bitcoin le distingue : dirigeant de Coinbase
Lors du Forum économique mondial de Davos, où les décideurs politiques et les dirigeants financiers mondiaux ont débattu de l’avenir de la monnaie et de la tokenisation, Brian Armstrong, PDG de Coinbase, a répondu aux commentaires de François Villeroy de Galhau, gouverneur de la Banque de France, qui a soutenu que les banques centrales méritent une plus grande confiance que Bitcoin car elles opèrent sous des mandats démocratiques et sous une surveillance institutionnelle.
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La réponse d’Armstrong s’est concentrée sur la façon dont Bitcoin est conçu. Bitcoin fonctionne comme un protocole décentralisé sans autorité émettrice, sans comité directeur et sans entité unique capable de modifier ses règles monétaires. Son offre est fixe, son émission est algorithmique et son fonctionnement dépend d’un réseau distribué de participants plutôt que d’une supervision institutionnelle. Cette conception rend Bitcoin structurellement indépendant d’une manière qu’aucune banque centrale ne peut reproduire.
En revanche, les banques centrales se situent au sommet des systèmes monétaires nationaux. Ils contrôlent l’émission de monnaie, influencent les taux d’intérêt et ajustent la politique monétaire en réponse aux pressions politiques et économiques. Même lorsqu’ils sont décrits comme « indépendants », ils restent étroitement liés aux gouvernements et à la politique budgétaire. Armstrong a souligné que ce lien introduit une certaine discrétion, des changements de politique et une dépréciation monétaire à long terme via la création monétaire, une vulnérabilité que Bitcoin a été explicitement conçu pour éviter.
Cette distinction devient particulièrement pertinente en période de dépenses déficitaires agressives. Étant donné que l’offre de Bitcoin ne peut pas être étendue, elle fonctionne plus comme une contrainte que comme un outil. Selon Armstrong, cela fait du Bitcoin un contrepoids direct aux systèmes dans lesquels de la nouvelle monnaie peut être introduite à volonté, réduisant progressivement le pouvoir d’achat au fil du temps. Cette contrainte structurelle est à la base de l’attrait du Bitcoin en tant que couverture en période d’incertitude.
Confiance, responsabilité et choix individuel
L’échange a également révélé un désaccord plus profond sur la manière dont la confiance se construit. Villeroy de Galhau a mis l’accent sur la confiance dans les banques centrales en tant qu’institutions soutenues par une autorité légale et des systèmes démocratiques. Armstrong a répondu en recadrant la confiance comme quelque chose qui découle de la transparence et de la vérifiabilité plutôt que de la réputation institutionnelle.
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Armstrong a en outre positionné Bitcoin comme un mécanisme de responsabilité. Parce que son offre ne peut pas être ajustée pour répondre aux dépenses publiques, elle impose une discipline dès sa conception. En ce sens, Bitcoin fonctionne moins comme un outil politique que comme une contrainte, de la même manière que l’or a historiquement limité les excès monétaires. Cette caractéristique a conduit à sa perception croissante comme réserve de valeur en période d’incertitude économique.
Il est important de noter qu’Armstrong n’a pas considéré la relation entre Bitcoin et les monnaies fiduciaires comme une bataille à somme nulle. Il l’a plutôt décrit comme une saine concurrence qui laisse la décision finale entre les mains des individus. Les utilisateurs peuvent choisir entre des systèmes : un système basé sur le contrôle institutionnel et la flexibilité politique, et un autre basé sur des règles fixes et la décentralisation.
BTC a du mal à conserver 90 000 $ | Source : BTCUSD sur Tradingview.com
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