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Le cours de l’action HSBC (LSE:HSBA) a grimpé de 52 % l’année dernière. L’entreprise est clairement sur une bonne dynamique en ce moment, mais je vois certains problèmes à venir qui pourraient compliquer le processus. Voici ce qui, à mon avis, doit se produire l’année prochaine pour que les actions continuent d’augmenter.
Nouvelle direction
Plus tôt ce mois-ci, la banque a confirmé que le président par intérim, Brendan Nelson, prendrait la relève à titre permanent. Cela a été une surprise pour certains, étant donné que Nelson a soixante-dix ans et que la rumeur disait qu’il ne voulait pas assumer le rôle à ce stade de sa carrière. Même si HSBC a cherché un candidat pendant sept mois, elle a finalement choisi Nelson.
Il sera intéressant de voir quels changements il décide d’apporter maintenant qu’il occupe ce poste de manière permanente. Si vous prenez les choses en main, de grands changements pourraient se produire. Toutefois, si elles deviennent plus passives ou passent au second plan, les valeurs de croissance pourraient prendre du retard sur leurs pairs. Les investisseurs n’aiment pas l’incertitude, c’est pourquoi ils voudront que Nelson ait l’assurance l’année prochaine qu’il a des idées pour faire avancer l’entreprise.
Exposition à la Chine
HSBC est fortement exposée aux hubs asiatiques tels que la Chine et Hong Kong. Dans les périodes fastes, cela peut être une source de force, mais pour l’année prochaine, je pense que les perspectives sont sombres. Un nouveau ralentissement du marché immobilier chinois, des restrictions commerciales avec les Etats-Unis ou des inquiétudes sur la croissance économique pourraient constituer un casse-tête pour le cours de l’action.
Il se peut même qu’il ne s’agisse pas d’un événement matériellement préjudiciable pour l’entreprise, mais le cours de l’action pourrait connaître des difficultés alors que les investisseurs inquiets se détériorent sur ce que l’avenir leur réserve.
Des taux d’intérêt plus bas
Les investisseurs ne devraient pas s’étonner que les taux d’intérêt au Royaume-Uni, aux États-Unis et dans d’autres pays clés devraient baisser en 2026. En théorie, cela devrait réduire les revenus de la banque. La marge d’intérêt nette que HSBC gagne en prêtant de l’argent plutôt qu’en remboursant des dépôts devrait être réduite.
Cet impact pourrait être compensé par d’autres divisions, telles que la gestion de patrimoine et l’activité sur les marchés de capitaux mondiaux. Les frais et commissions facturés dans ces domaines sont indépendants de l’évolution des taux d’intérêt. Si les résultats trimestriels montrent que tel est le cas, le titre pourrait rebondir.
Une belle année à venir
Mais je considère les facteurs ci-dessus comme des obstacles majeurs sur lesquels les investisseurs se concentreront l’année prochaine.
