De l’argent frais a de nouveau afflué cette semaine vers les ETF Bitcoin au comptant américains, donnant au marché une nette secousse après un mois calme. Les entrées ont totalisé environ 1,42 milliard de dollars, soit la plus forte hausse hebdomadaire depuis début octobre. Cette ruée a fait grimper les prix pendant un certain temps et a attiré beaucoup d’attention sur ces fonds réglementés.
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La demande institutionnelle revient
Les rapports indiquent que les grands investisseurs familiaux rejoignent ces fonds. Les gestionnaires disposant de grands pools de capitaux utilisent les ETF pour s’exposer au Bitcoin d’une manière conforme aux règles et rapports standard.
Certains des achats ont été effectués via un petit ensemble de fonds ayant une large portée parmi les grands clients. Cette décision est interprétée comme un retour d’argent constant et à long terme plutôt que comme des paris spéculatifs rapides.
Selon les données de SoSoValue, les ETF Bitcoin au comptant ont connu leurs afflux les plus importants au milieu de la semaine, générant plus de 840 millions de dollars en une seule journée mercredi et environ 754 millions de dollars le mardi suivant.
Bitcoin n’a pas besoin d’une bonne journée. Il lui faut quelques bonnes semaines.
Nous avons observé ce schéma à plusieurs reprises : une brève explosion d’afflux d’ETF, un rebond rapide des prix, puis l’élan s’estompe. Cela nous indique que la demande existe toujours, mais qu’elle n’est pas suffisamment persistante pour changer la tendance.
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BlackRock IBIT en tête des flux
iShares Bitcoin Trust de BlackRock a réalisé l’essentiel des gains. Pendant plusieurs jours, il a dominé tous les flux d’ETF au comptant, un rapport montrant que l’IBIT représentait environ 1,03 milliard de dollars du total hebdomadaire.
En une seule journée, l’IBIT a généré des montants nets mesurés en centaines de millions, soulignant à quel point le fonds est devenu dominant sur le marché américain.
Lorsque de grands véhicules réglementés achètent une grande quantité de Bitcoin, l’effet ne se limite pas au papier. Ces ETF doivent créer de nouvelles actions en achetant des pièces ou choisir de s’approvisionner ailleurs.
Ce processus supprime les pièces du pool disponible pour les traders réguliers. Dans le même temps, certaines données montrent que les grands détenteurs ont réduit leurs ventes ces derniers jours, limitant encore davantage les pièces prêtes à être échangées. La combinaison d’une nouvelle demande et d’une diminution des ventes peut rapidement faire monter les prix.
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Certains observateurs du marché soulignent qu’une seule semaine d’afflux massifs de capitaux ne constitue qu’une partie du tableau. Les modèles comptent. Si les flux mensuels restent élevés, la situation deviendra plus claire.
Si l’argent disparaît, les prix peuvent chuter tout aussi rapidement. Pourtant, cet afflux soudain montre qu’au moins un groupe de grands investisseurs préfère actuellement s’exposer aux ETF réglementés. C’est important dans la façon dont les fonds traditionnels envisagent Bitcoin dans des portefeuilles équilibrés.
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Action sur les prix Bitcoin
Bitcoin oscille autour de 95 000 $ cette semaine, fluctuant légèrement de haut en bas à mesure que les acheteurs et les vendeurs testent le marché. Les rapports indiquent que le prix s’est stabilisé après un léger rebond par rapport aux récents plus bas.
Certaines mises à jour montrent que Bitcoin a brièvement dépassé 96 800 $, ébranlant les traders à court terme. Les analystes notent que ces fluctuations reflètent un sentiment mitigé, le marché étant incertain quant à la prochaine direction claire.
Image en vedette de Getty Images, graphique de TradingView
