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Le cours de l’action Barclays (LSE : BARC) a été l’un des éléments les plus brillants du FTSE 100 et ne montre aucun signe de ralentissement. Il a augmenté de près de 60 % au cours de la dernière année et de 270 % au cours des cinq dernières années, ce qui est surprenant si on le compare à la baisse du coût de la vie et à la faible croissance du Royaume-Uni.
Ironiquement, la récente hausse de l’inflation a aidé. Il a augmenté les taux d’intérêt et élargi les marges nettes d’intérêt, l’écart entre ce que les banques payaient aux épargnants et ce qu’elles facturaient aux emprunteurs.
Barclays conserve également une grande banque d’investissement américaine, ce qui lui donne accès à un marché qui a tendance à croître plus rapidement que le Royaume-Uni. Cela ajoute du risque mais aussi une récompense potentielle. Lorsque les investisseurs deviennent nerveux, Barclays peut chuter plus rapidement que ses rivaux britanniques plus prudents tels que Lloyds, mais des conditions plus solides lui permettent de se retirer.
Meilleur acteur FTSE 100
La véritable raison pour laquelle Barclays a si bien réussi est qu’elle gagne beaucoup d’argent et le partage. Sur l’ensemble de l’année 2024, les bénéfices avant impôts ont augmenté de 24 % pour atteindre 8,1 milliards de livres sterling et le rendement des capitaux propres tangibles (RoTE) du groupe a atteint 10,5 %. La banque a restitué 3 milliards de livres sterling aux actionnaires, dont 1 milliard de livres sterling de rachat d’actions et un dividende annuel de 5,5 pence.
2025 a apporté la même chose. Le chiffre d’affaires du troisième trimestre a augmenté de 11 % à 7,2 milliards de livres sterling, tandis que le RoTE du groupe pour les neuf premiers mois de l’exercice a atteint 12,3 %.
Barclays a également été en train de se développer. Elle a racheté l’activité de banque de détail de Tesco l’année dernière. En octobre, elle a obtenu une licence de banque d’investissement saoudienne et a accepté de payer 800 millions de dollars pour la plateforme américaine de prêts personnels Best Egg. Bien entendu, cela peut aussi comporter des risques. Les acquisitions ne fonctionnent pas toujours.
La banque a largement évité la tempête de ventes abusives dans le secteur du financement automobile, qui a durement frappé Lloyds. Comme si cela ne suffisait pas, il semble désormais peu probable que les banques soient confrontées à une taxe sur les bénéfices exceptionnels dans le prochain budget (même si rien n’est encore confirmé).
Croissance, rachats et dividendes
Les marchés sont nerveux face à une éventuelle bulle provoquée par l’IA. Toute correction ou baisse toucherait presque certainement Barclays. Cependant, les actions ont augmenté de 7,5 % au cours du mois dernier. Avec un ratio cours-bénéfice de 11,4, le titre semble toujours raisonnable. Qu’est-ce que tu n’aimes pas ?
Le rendement du dividende final est faible, à 2,1 %. Cela s’explique en partie par la hausse du cours de l’action, mais aussi par le fait que le conseil d’administration préfère les rachats comme moyen de récompenser les actionnaires.
La Banque d’Angleterre a maintenu ses taux d’intérêt à 4 % hier (6 novembre), mais les marchés s’attendent désormais à une baisse lors de la réunion du 18 décembre, et il est plus probable qu’elle intervienne l’année prochaine. Un argent moins cher peut réduire les marges d’intérêt nettes. Cependant, cela pourrait également stimuler le marché immobilier britannique, stimulant ainsi l’activité hypothécaire.
Un argument convaincant à long terme
Aucune grande banque n’est totalement à l’abri des risques. Un scandale réglementaire ou des fluctuations boursières pourraient toucher les actions de Barclays à tout moment. Si l’IA échoue, tous les paris sont ouverts. Cependant, les chiffres semblent solides, la stratégie est claire et l’entreprise a mis la crise de 2008 dans le rétroviseur. Espérons simplement que les grandes banques n’augmentent pas le niveau de risque à mesure que les souvenirs s’effacent.
Je pense que Barclays mérite d’être pris en considération, même si elle partage sûrement une position lente à partir de maintenant. S’ils sont inquiets, les investisseurs pourraient injecter de l’argent dans les actions petit à petit, profitant de toute baisse. Sa folle carrière ne peut pas durer éternellement, mais son potentiel à long terme me semble encore solide.
