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Les actions de Barclays (LSE : BARC) ont encore perdu du terrain lundi matin (2 mars), après l’effondrement du prêteur hypothécaire Market Financial Solutions (MFS) la semaine dernière en raison d’allégations de fraude. En baisse de 5 % sur la journée au moment de la rédaction de cet article, le cours de l’action Barclays a désormais chuté de 15 % sur le mois dernier.
Les actions d’autres banques britanniques ont été faibles, ce qui ne constitue sans doute qu’une partie du déclin.
Barclays, qui investit dans MFS, a détecté des irrégularités quelques jours avant que le prêteur ne tombe en insolvabilité la semaine dernière. Une double promesse de garantie aurait eu lieu. Et cela a suscité davantage de craintes autour des prêts adossés à des actifs, qui ont connu une sorte d’essor.
Barclays faisait partie de ceux qui ont fourni 2 milliards de livres sterling de financement à MFS. Un autre prêteur américain, Jefferies Financial Group, a vu ses actions perdre 29% en un mois.
Et maintenant quoi ?
Nous ne savons pas comment cela fonctionnera pour Barclays. Mais il semble que son exposition pourrait atteindre 600 millions de livres sterling. La leçon immédiate pour moi est la suivante : ne soyez pas complaisants lorsqu’il s’agit des banques.
Les actions bancaires ont grimpé en flèche ces dernières années. À leur apogée, la valeur des actions de Barclays avait plus que triplé en un peu plus de deux ans. Lloyds Banking Group, dont je suis propriétaire, a récompensé ses actionnaires plus du double au cours de la même période.
Et bien, je commençais définitivement à voir le secteur avec une vision très rose. Le secteur bancaire se porte-t-il bien actuellement ? Des années de profits impeccables à venir sans que les transactions douteuses du passé ne refont surface ? Rêvez encore.
Cela se reproduira
Il n’y a ici aucune accusation de mauvais comportement de la part de Barclays elle-même. En fait, il semble que ce soit l’un des observateurs attentifs qui ait contribué à mettre fin à cette affaire. Cependant, des questions se posent déjà concernant les mauvaises normes de souscription. Et ce dans un secteur où, principalement aux Etats-Unis, certaines normes réglementaires ont été considérablement assouplies.
Partout où l’on peut gagner de l’argent directement à partir de l’argent, les tentatives d’enrichissement des sociétés financières ne sont pas toujours, dirons-nous, aussi prudentes qu’on pourrait l’espérer.
Je n’ai pas oublié le scandale des ventes abusives de prêts automobiles qui a frappé Lloyds si récemment. En fait, cela m’a été rappelé ce matin par une brochure d’un cabinet d’avocats local faisant la promotion du secteur de la rémunération.
Et Barclays a accumulé sa propre part de sanctions financières réglementaires au fil des ans pour divers délits.
Que devons-nous faire ?
Je dirais que la chose clé que nous pouvons faire en tant qu’investisseurs privés est d’être conscients des risques inhérents à un comportement inapproprié, voire frauduleux, dans les secteurs que nous choisissons. Et n’oubliez pas le réseau complexe qui relie tous les types d’institutions financières à travers le monde. N’oubliez pas qu’il n’a fallu que quelques tiraillements sur certaines ficelles pour déclencher le krach bancaire de 2008.
Et dans cette optique, je compte toujours investir dans les valeurs financières. Et je considère toujours Barclays comme une source potentielle de revenus à long terme. Je pense simplement que les investisseurs pourraient envisager d’attendre que cette affaire se résolve d’elle-même et voir quels pourraient être les dégâts.
