Source de l’image : BT Group plc
Le cours de l’action de BT Group (LSE : BT.A) s’est peut-être un peu refroidi par rapport à ses sommets de la fin de l’été de l’année dernière. Mais nous constatons toujours une augmentation de 34 % au cours des 12 derniers mois. Et depuis la mi-décembre, la situation s’est encore un peu améliorée.
Les yeux seront tournés vers une mise à jour commerciale du troisième trimestre prévue pour le 5 février. Alors, à quoi pouvons-nous nous attendre et où pourrait aller l’action BT ensuite ?
Nous avons récemment amélioré nos objectifs de cours de l’action BT, Bank of America augmentant sa participation à 212 pence. C’est 13 % d’avance sur le prix au moment de la rédaction (26 janvier), et ce n’est pas du tout le plus enthousiaste. Berenberg prévoit une hausse des prix de 34%, avec un objectif de 250p.
Mais avant de penser que les analystes sont globalement optimistes sur BT en 2026 et se précipitent pour acheter, UBS est décidément baissière. Votre attente de prix est fixée à 140 pence, en baisse de 25 %, et le titre est marqué Vendre.
La croissance progresse-t-elle ?
Alors, la croissance de BT semble-t-elle solide ? Eh bien, peut-être pas. En fait, les analystes s’attendent à ce que les ventes nettes de BT n’aboutissent à rien dans les années à venir et restent proches du chiffre de 2025.
Et puis nous arrivons au bilan, avec une dette nette d’environ 20 milliards de livres sterling, et elle devrait y rester. Mais il existe une autre façon de voir BT.
Une vache à lait ?
Depuis que le dividende de BT a été rétabli il y a quelques années, il semble solide. Les prévisionnistes prévoient une augmentation totale de 5 % entre 2025 et 2028, ce qui ne dépassera probablement pas l’inflation ; certainement pas si cela n’arrive pas bientôt. Mais d’un autre côté, les recettes devraient couvrir le paiement de 1,7 à 1,8 fois. C’est une bien meilleure couverture que certains des rendements en dividendes les plus élevés du FTSE 100.
Et le rendement à terme de BT, à 4,4 %, est meilleur que la moyenne de Footsie. Je le considère comme l’un des plus fiables du futur.
La dette m’inquiète. Mais si BT peut continuer à vous offrir des services à un coût raisonnable (ce qu’elle semble faire), donner la priorité aux dividendes pourrait être la meilleure politique pour les actionnaires.
Alors que va-t-il se passer ?
Le sentiment de démarrage et d’arrêt que me procurent les perspectives de croissance de BT me fait penser que le cours de l’action pourrait connaître des difficultés cette année. Et à long terme, nous assisterons sûrement à de multiples phases d’expansion technologique, avec leurs coûts.
Mais considérer BT comme un investissement à long terme me rend un peu plus positif. Et sur cette base, BT obtient mon feu vert comme un fournisseur à considérer pour 2026.
