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Boku (LSE : BOKU) est peut-être passé sous le radar de nombreux investisseurs en 2025, mais les analystes ont les yeux rivés sur cette valeur de croissance, augmentant ainsi leurs objectifs de cours. Jefferies est le dernier en date, avec un nouveau prix de 334 pence. Cela représente une hausse de 60% par rapport au cours de clôture de jeudi 29 janvier. Et ce n’est pas le plus gros : le haut de gamme est vendu à 350p à vue, ce qui représente un énorme bond de 68 %.
Je parie que de nombreux investisseurs n’ont jamais entendu parler de cette société cotée à l’AIM, avec une capitalisation boursière de 612 millions de livres sterling. Oh, et avec un bénéfice par action qui devrait être multiplié par 10 entre 2024 et 2027. Pas étonnant que huit courtiers sur huit l’aient proposé comme achat.
Boku est une société de technologie financière de nouvelle génération (ou fintech en abrégé). Fournit une plate-forme pour payer des biens et des services sur les téléphones mobiles. Les fournisseurs de télécommunications l’utilisent pour permettre aux clients de faire des achats sur Amazon, Netflix et bien d’autres.
Vous ne l’avez pas encore vu localement dans nos propres quartiers ? Eh bien, ce phénomène connaît une croissance particulièrement forte en Chine et dans le reste de la région Asie-Pacifique. C’est la force derrière le portefeuille électronique Alipay, par exemple en Chine et à Hong Kong. Et la Chine semble être bien en avance sur le Royaume-Uni en matière de transactions électroniques, les paiements en espèces disparaissant rapidement, même dans certaines régions reculées du pays.
à quoi s’attendre
Avec le point sur les activités de fin d’année de janvier, la société nous a préparé une année qui dépassera les attentes. Nous devrions avoir des revenus d’environ 128 millions de dollars, ce qui représente une augmentation de 29 % par rapport à l’année précédente. En conséquence, nous constatons une augmentation de la trésorerie totale de 39 %. Et l’EBITDA devrait être en avance de 31 %, soit environ 41 millions de dollars, et Boku compte désormais 115 millions d’utilisateurs actifs mensuels.
Or, ces montants peuvent ne pas paraître très importants à l’échelle des systèmes de paiement mondiaux. Mais nous n’en sommes qu’aux débuts de ce secteur d’activité. Et le potentiel est sûrement énorme.
Le PDG Stuart Neal nous a déclaré : « La facturation directe par l’opérateur reste une méthode de paiement populaire, les portefeuilles numériques évoluent rapidement et les systèmes de compte à compte continuent d’émerger. » Il a également fait part de sa confiance dans « nos prévisions à moyen terme d’une croissance organique des revenus supérieure à 20 % sur une base TCAC et de marges d’EBITDA ajusté supérieures à 30 % ».
Quel est le risque ?
Rien dans le secteur de l’investissement n’est vraiment un achat évident, même si tous les analystes le disent. Et je vois des rochers potentiels sur la route. Pour commencer, nous examinons en grande partie le type de valorisation élevée qui accompagne souvent les actions de croissance en phase de démarrage. Boku a un ratio cours/bénéfice (P/E) prévu de 53. Mais c’est en baisse par rapport à plus de 200 l’année dernière. Et si les prévisions sont exactes, ce chiffre pourrait être inférieur à 30 en 2027.
Elle évolue également sur un marché hautement concurrentiel et soumis à divers régimes réglementaires mondiaux. Néanmoins, avec le potentiel que je vois ici, Boku doit être un concurrent sérieux à considérer par les investisseurs en actions de croissance en 2026.
