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2025 a été une autre année spectaculaire pour les prix de l’or. La tendance haussière du métal jaune remonte à plusieurs années et, si les analystes de City ont raison, il reste encore de nombreux gains à réaliser. C’est pourquoi certains considèrent les producteurs d’or comme parmi les plus populaires dans la catégorie des actions de croissance.
Prenez par exemple Pan African Resources (LSE:PAF), dont la valeur des actions a augmenté de 164 % au cours des 12 derniers mois. Avec l’augmentation de la production et l’or qui atteint des sommets les uns après les autres, les spécialistes des chiffres sont unanimes à penser que les prix vont continuer à augmenter de manière explosive.
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Les prévisions les plus optimistes suggèrent que le cours de l’action Pan African augmentera encore de 19 % au cours de l’année prochaine, pour atteindre 112 pence par action. L’estimation moyenne parmi les courtiers est inférieure de 108,6 pence, mais cela représente toujours une bonne augmentation de 15 %.
Cela peut sembler minime, compte tenu des rendements énormes des actions aurifères l’année dernière. Mais, à mon avis, il n’y a pas lieu de s’y opposer. Sur la base du cours de l’action de City et des projections de dividendes combinées, les investisseurs pourraient bénéficier d’un rendement total savoureux de 19 % au cours des 12 prochains mois.
Je pense que Pan African pourrait offrir des rendements encore meilleurs que cela.
L’or brille
L’une des raisons est que les prévisions des courtiers n’ont pas été en mesure de suivre le rythme des gains impressionnants du prix de l’or. Les analystes de HSBC ont estimé en juin que le métal précieux s’échangerait entre 3 100 et 3 600 dollars l’once pour le reste de 2025.
Cependant, l’or a franchi la limite supérieure de cette fourchette à peine trois mois plus tard et a depuis atteint des niveaux records au-dessus de 4 300 dollars l’once. Pour être honnête, les analystes de HSBC ne sont pas les seuls à rester indifférents à la hausse surprenante de l’or.
Bien entendu, rien ne garantit que le prix de l’or pourra maintenir ce rythme. Mais l’accélération de la demande de la part des investisseurs particuliers et les achats massifs des banques centrales suggèrent qu’une nouvelle vigueur est possible. Je pense que les facteurs économiques qui alimentent la hausse surprenante de l’or (de l’incertitude tarifaire à la hausse de l’inflation en passant par la faiblesse actuelle du dollar américain) devraient continuer à jouer un rôle.
Des frais de croissance très bon marché
Ces prévisions laissent présager une forte croissance des bénéfices à deux chiffres pour Pan African Resources. Cependant, les estimations des courtiers ne sont jamais garanties et l’activité pourrait décevoir même si l’or continue de grimper.
L’exploitation minière est une activité très difficile et imprévisible, et les bénéfices peuvent chuter en cas de problèmes opérationnels. Cela dit, les solides antécédents du PanAfricain sur le terrain contribuent à apaiser les craintes que vous pourriez avoir sur ce front. La production a augmenté de 6 % au cours de l’exercice 2025, à 196 527 onces, en grande partie grâce à l’accélération plus tôt que prévu de son projet de retraitement des résidus de Mogale (MTR).
Malgré la hausse impressionnante des prix du mineur d’or, il semble toujours bon marché à mon avis. Je ne pense pas que ces faibles ratios P/E et PEG reflètent sa résilience opérationnelle et son fort potentiel de croissance, et je pense que c’est l’une des principales actions à considérer en ce moment.
