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L’action Nvidia (NASDAQ :NVDA) est en hausse de 35 % au cours de l’année écoulée. C’est impressionnant, d’autant plus que sa capitalisation boursière s’élève à des milliards de dollars. Cependant, les événements récents et une valorisation élevée pourraient rendre difficile la poursuite de la hausse du cours de l’action dans les mois à venir. Voici pourquoi je commence à être prudent avec mon point de vue.
Risque géopolitique
Un facteur qui a soudainement fait à nouveau la une des journaux est la friction commerciale entre les États-Unis et la Chine. Vendredi dernier, le président Trump a menacé d’imposer des droits de douane de 100 % à la Chine. Même s’il a adouci ses propos ce week-end, on craint une nouvelle escalade. Nvidia est vulnérable ici, car les modifications apportées à la politique d’exportation américaine (ou à la législation de suivi) peuvent restreindre les puces que Nvidia peut vendre à la Chine.
Compte tenu de la course mondiale à l’IA, les pays souhaitent protéger les zones qu’ils considèrent comme d’importance nationale. Cela pourrait signifier que les États-Unis pourraient limiter la portée de Nvidia non seulement à la Chine mais également à d’autres pays du monde, si nous nous dirigeons vers une guerre commerciale plus large.
La note reste élevée
Une autre préoccupation est la valorisation. Nvidia a un ratio P/E de 53,6. Même pour une action de croissance, ce chiffre est élevé. Bien entendu, cela reflète des hypothèses de croissance très agressives. Mais lorsque les prix du marché sont presque parfaits, même une légère révision à la baisse des prévisions ou un retard dans les ventes en Chine peut déclencher une forte correction du cours de l’action.
Les prochains résultats trimestriels seront publiés dans un mois, nous devrons donc attendre de voir ce que donneront les résultats. Mais avec un indice de référence élevé, je pense qu’il est difficile pour le rapport d’être suffisamment bon pour soutenir une reprise significative du titre.
Le revers de la médaille
Comme nous sommes encore loin d’avoir atteint le pic d’adoption de l’IA, les possibilités d’innovation et d’autres activités lucratives du secteur sont immenses. Par conséquent, le titre pourrait augmenter malgré le risque géopolitique et la valorisation élevée si les investisseurs sont prêts à regarder au-delà de la volatilité à court terme.
En fin de compte, je pense toujours que le titre est vulnérable à court terme, mais j’envisagerais de l’acheter si nous constations une forte correction. Les investisseurs pourraient envisager de faire de même.
