Michael Saylor a redoublé le projet de son entreprise de continuer à acheter du Bitcoin sur une base régulière, déclarant que les fluctuations à court terme ne changeront pas l’approche.
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Le message était simple et répété : l’accumulation continue. Beaucoup sur les marchés l’ont perçu comme un réconfort et un rappel de la mesure dans laquelle l’entreprise dépend désormais de cet actif.
Plan d’achat trimestriel Saylor
Selon les déclarations publiques et les documents de l’entreprise, l’entreprise continuera à effectuer des achats sur une base trimestrielle. Les rapports indiquent que Bitcoin est traité comme une réserve à long terme plutôt que comme une position commerciale.
Cela signifie que les achats se poursuivent, peu importe ce que crient les gros titres aujourd’hui. La tactique est délibérée et ferme. Il est conçu pour lisser les points d’entrée au fil du temps.
Une position massive et ce que cela signifie
La société possède 714 644 Bitcoins. Dans ses propres pages, la valeur s’élève à des dizaines de milliards. Ce niveau d’accumulation place l’entreprise parmi les plus grands détenteurs de devises, et une telle ampleur entraîne un risque de concentration.
La position ne s’est pas construite du jour au lendemain. Il a été constitué au fil des années et une grande partie a été financée par des instruments de dette liés à la stratégie de croissance par accumulation de l’entreprise.
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Bitcoin a été volatil. Il est retombé en dessous de 70 000 $ cette semaine après un rallye plus tôt dans l’année et s’est récemment négocié à un moment donné près d’un sommet beaucoup plus élevé qui a recalibré les attentes de nombreux investisseurs.
Les traders à court terme sont inquiets. Les sponsors à long terme ne s’en soucient pas. Des fluctuations de prix de cette ampleur peuvent faire chuter considérablement les actions des sociétés fortement exposées aux crypto-monnaies, ce qui est arrivé aux actions de la société lorsque le sentiment du marché a changé.
Comment la dette et la liquidité influencent
Des rapports indiquent que Strategy a une dette totale de plus de 8 milliards de dollars, y compris des billets créés spécifiquement pour financer les achats. Les liquidités disponibles sont utilisées pour couvrir les obligations ordinaires et la société indique qu’elle dispose de suffisamment pour verser des dividendes sur une période mesurée en années.
Corrélation Bitcoin avec les actions technologiques
Pendant ce temps, de nombreux acteurs du marché traitent désormais Bitcoin comme un actif à bêta élevé qui évolue avec les actions technologiques en période de risque, plutôt que comme une valeur refuge qui brille lorsque la peur augmente.
Ce changement de comportement est l’une des raisons pour lesquelles certains analystes s’interrogent sur la viabilité d’un modèle d’accumulation financé par la dette lorsque les prix baissent fortement.
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L’engagement de Saylor et la suite
L’engagement de Saylor et de son équipe à acheter chaque trimestre est intact. L’entreprise affirme que la vente n’est pas sur la table.
Pour les observateurs extérieurs, la question est de savoir si la poursuite de l’accumulation financée en partie par la dette devient une force si les prix se redressent, ou une vulnérabilité si la volatilité persiste et que les conditions de crédit se resserrent. La réponse apparaîtra à mesure que les conditions du marché évolueront.
Image en vedette de Vecteezy, graphique TradingView
