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On dit que Warren Buffett pense que les actions sont surévaluées. Les interlocuteurs examinent la trésorerie de 350 milliards de dollars de sa société, Berkshire Hathaway, et se demandent ce que cela signifie. Cette réserve de liquidités a triplé depuis 2022. L’« Oracle d’Omaha » a-t-il vu un danger sur les marchés ?
Ce qui retient moins l’attention, ce sont les actions que vous achetez. Même si ces réserves de liquidités ont augmenté, Buffett est toujours à la recherche de bonnes affaires. Berkshire a ouvert des positions sur six actions et augmenté sa participation dans quatre autres. Voici les détails des mouvements qu’il a effectués. Et, plus important encore, pour les investisseurs britanniques, quels secteurs pourraient selon vous prospérer dans l’environnement actuel.
les achats
Les nouvelles actions comprennent le groupe de soins de santé UnitedHealth, le producteur d’acier Nucor, les constructeurs d’habitations Lennar et DH Horton, la société de sécurité Allegion et la société de publicité et d’affichage Lamar Advertising.
Les avoirs élargis comprennent la société pétrolière et gazière Chevron, la société de boissons alcoolisées Constellation, la société de fourniture de piscine Pool et le géant de la pizza Domino’s Pizza.
Quelle est l’histoire ici ? D’une manière générale, nous examinons les actions bon marché des secteurs défensifs. Alors que le monde se bat pour les progrès de la technologie et de l’intelligence artificielle, Buffett zigzague pendant qu’eux zaguent. Il s’agit de l’investissement valeur 101.
Prenons l’exemple de la compagnie pétrolière Chevron. Le pétrole est un investissement démodé de nos jours en raison de la transition vers les énergies vertes. Mais les produits sont extrêmement utiles, générant plusieurs milliards de ventes, et les actions se négocient à bas prix. Le ratio cours/bénéfice de Chevron est inférieur d’environ un tiers à la moyenne du S&P 500.
Qu’en est-il de la société de boissons alcoolisées Constellation (fabricant de Modelo et Corona) ? L’alcool est connu depuis longtemps comme réserve défensive. En période de récession ou de crise économique, les gens n’ont pas tendance à poser la bouteille. Cela pourrait être un signe que Buffett veut une certaine sécurité loin de l’hystérie de l’IA.
Similitudes
Le point le plus intéressant pour les investisseurs britanniques est peut-être la similitude de ces achats avec ceux de nombreuses entreprises britanniques. Shell (LSE : SHEL)), par exemple, est un autre géant pétrolier comme Chevron. Son ratio P/E n’est actuellement que de 15, bien inférieur à celui de son homologue américain.
Les réserves de pétrole semblent actuellement bon marché en raison de la transition vers les énergies renouvelables. Mais le changement est-il un peu trop important ?
Le regretté Charlie Munger, ancien bras droit de Buffett, a déclaré qu’il s’attendait à ce que le pétrole soit « une denrée très précieuse pour les 200 prochaines années ». Buffett lui-même a déclaré : « Nous allons avoir besoin de beaucoup d’hydrocarbures pendant longtemps et nous serons heureux de les avoir. »
Ces deux-là ont eu raison à plusieurs reprises sur leur chemin pour devenir milliardaires. Ont-ils également raison sur le déclin du pétrole et du gaz ?
Bien entendu, s’ils se trompent, investir dans le pétrole pourrait s’avérer une mauvaise décision. Sans parler de l’aspect éthique d’investir dans une entreprise qui vend des produits polluants.
Et Shell est confrontée à d’autres défis que les entreprises américaines similaires n’ont pas. La découverte récente d’un milliard de barils de pétrole en mer du Nord souligne ce point. Nos dirigeants ne déclarent pas que « nous allons forer, bébé, nous allons forer » et, au moment d’écrire ces lignes, il semble qu’aucun pétrole ne sera extrait.
Mais pour les investisseurs conscients des inconvénients, je pense que Shell est une personne à considérer.
